세아베스틸, 3분기 시장예상치 대폭 하회

세아베스틸(001430)에 대해 3분기 영업이익이 시장예상치를 대폭 하회했다. 

3분기 연결 기준 영업이익 169억원으로 시장예상치를 41.6%나 하회했다. 별도 판매량이 전분기보다 1만8000톤 감소했고, 원가 상승분을 판매가격에 온전히 전가하지 못했기 때문이라고 분석했다. 

별도 영업이익은 50억원으로 전년 동기 대비 85.8% 감소하면서 영업이익률은 2%에 그쳤다. 자동차 등 수익성 높은 제품 판매량 감소 영향이 컸던 것으로 추정되며 하계휴가, 추석연휴 등 조업일수 감소에 따른 고정비 증가 영향도 있었다고 판단했다. 

다만 수출이 늘고 있다는 점은 긍정적이라고 평가했다. 3분기 수출량은 13만6000톤으로 전분기보다 1만2000톤 증가하고 있다는 점은 긍정적이지만 아직까지 규모의 경제가 시현되지 않아 판매량 감소를 상쇄하지 못하고 있다. 영업이익률은 내수 4%, 수출 1%로 추정된다. 

실적 추정치 조정에 따라 목표주가를 조정하며 현 시점에서도 자동차 판매 감소가 진행 중이라는 점을 고려해도 현재 주가는 주가순자산비율(PBR) 0.3배로 저평가돼있다. 

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