아모레퍼시픽, 3분기 면세점 판매 회복 기대

아모레퍼시픽(090430)에 대해 3분기 면세점 판매 회복이 기대된다.

7월 면세점 매출은 전년 동기 대비 25% 이상 성장한 것으로 추정되고 있다. 전년도 기저효과와 면세점 판매 회복으로 3분기 증익 전환 가능성을 배제할 수 없다.

이어 3분기 면세점 성장률을 기존 전년 대비 15%에서 30%로 상향 조정한다고 할 때 매출은 500억원, 영업이익은 100억원 내외 추가될 수 있다. 경우에 따라 증익도 가능한 상황이다.

다만 추세적인 실적 회복을 기대하기에는 아직 이르다고 조언했다. 성장률 제고가 프로모션 확대 때문이라면 의미가 제한적이며 면세점 이외 중국 사업, 아리따움 매출 회복이 동반되지 않을 경우 불확실성은 지속될 수 밖에 없다.

아울러 중저가 라인업 강화가 필요하다. 중저가 시장은 상대적으로 진입장벽이 낮고 유행에 민감하기 때문에 벤처 브랜드의 아이디어를 대기업이 따라가기 어렵다. 반면 대기업들은 신규 브랜드 개발보다 인수합병(M&A)가 더 효과적이다. 

 

 

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