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영원무역(111770)에 대해 최근 주가 하락이 과도해 밸류에이션 매력이 있다.
구조적으로
주문자상표부착생산(OEM) 산업이 어려워 지는 국면이지만 지난해 OEM 부문의 마진은 오히려 개선됐다. 영원무역의 경쟁력을 감안했을 때 지금
주가는 과도한 수준이다.
영원무역은 지난해 4분기 매출은 4526억원, 영업이익은 208억원을 냈다. 전년 동기보다
매출은 3.9% 줄었지만 영업이익은 8.3% 늘었다.
4분기 종속회사인 스캇(Scott)에서 80억 가량의 적자가
발생했으나 OEM 부문은 1%포인트 마진 개선에 성공하면서 어려운 환경 속에서도 고마진 오더로 이익률을 지키고 있는 상황이다.
스캇은 스위스 자전거 제조·유통업체다. 영원무역이 2015년 3월 총 1582억원을 들여 경영권을 사들였다.
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