POSCO, 주가가 강한 바닥을 형성할 것으로 예상

POSCO(005490)에 대해 주가가 강한 바닥을 형성할 것으로 예상된다. 

POSCO 주가는 P/B 0.45배로 실질적인 역사적 저점이라고 볼 수 있는 1997년의 0.44배 수준까지 조정을 받아 강한 바닥을 형성할 것으로 예상된다. 

1997년의 업황과 비교해 봤을 때 현재 주가는 과도하게 하락했다고 판단한다. 현재 중국, EU, 미국의 철강수요 증가율이 둔화되고 있기는 하지만 역성장은 하지 않을 것이고, 중국의 조강생산이 증가하지만 대규모 수출증가로 이어지지는 않고 있어 1997년과 같은 최악의 상황이 아닐 뿐 아니라 2010년~2015년보다도 낫다고 진단했다. 

주가에 비해 POSCO의 영업이익은 훨씬 견조하며 실적대비 저평가돼 있다. 올해 별도 영업이익은 3조1000억원으로 전년 대비 18% 감소할 것으로 예상되지만 주가는 최근 1년간 고점대비 37% 하락했다. 

주가의 동행 및 선행지표를 고려하면 3분기 초 주가 상승 모멘텀이 확대될 것으로 예상한다. 2분기 업황을 반영해 목표주가를 하향조정하지만 상승여력은 충분히 있다. 

 

 

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