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대우조선해양(042660)에 대해 올해 신조선가 상승세가 이어지면서 중장기 이익 개선 가시성이 높아질 것으로 전망했다. 지난해 4분기 매출액은 전년 대비 6.9% 증가한 1조4500억원, 영업손실은 4161억원을 기록했다. 일반 상선 매출액은 1조1300억원으로 전년보다 1.5% 감소했다. 건조량 증가는 제한적이었지만 해양 매출은 3503억원으로 충당금 환입 반영에 따라 전년 대비 71% 늘었다는 분석이다. 이익단에는 전체 수주잔고에 대해 기본급 및 외주비 인상을 감안해 3650억원의 충당금이 설정됐다. 올해 1분기는 건조 물량 증가와 해양 부문 추가 주문 반영으로 매출액은 1조6300억원까지 확대될 것으로 점쳤다. 영업이익은 292억원을 기록해 흑자전환할 것으로 전망했다. 환율에 따라 수익성이 변동될 ..

HSD엔진(082740)에 대해 다가온 선박 사이클에 힘입어 선박엔진 회사들도 수혜를 입을 것으로 전망했다. HSD엔진은 1999년 설립된 선박용 디젤엔진(저속, 중속) 전문 업체이다. 세계 2위의 디젤엔진 생산설비를 보유 중이다. 엔진 자회사가 없는 삼성중공업, 대우조선해양이 주요 국내 고객사로 꼽힌다. 지난해 중국시장 시장점유율(M/S)은 18%를 점유하고 있다. 저속엔진은 대형 상선에 있어 필수적인 기자재로 국내 조선사 선박수 주 증가는 곧 엔진수주 증가로 이어질 것이며 올해 신규수주 호조로 현재 수주잔고는 여유를 갖게 되는 레벨로, 가격 협상력 상승을 바탕으로 추가될 신규수주 마진 향상이 기대된다. 특히 수주잔고 가운데 DF 엔진 비중이 확대 중으로 DF엔진 선호도 상승은 이익률 측면에서 좋고, ..

HSD엔진(082740)에 대해 수주잔량 증가와 선박엔진 가격 상승으로 영업이익 증가가 예상된다. HSD엔진의 수주잔고가 내년 하반기에 예전 수준인 2조원을 웃돌 것이며 전 세계 3만척의 중고선박이 전량 LNG(액화천연가스)추진선으로 교체되는 속도가 빨라지고 있어 선박엔진의 발주 수요와 HSD엔진의 수주잔량이 앞으로 2~3배 증가하는데 오랜 시간이 걸리지 않을 것이다. 올해 1분기 말 HSD엔진의 수주잔고는 5분기만에 1조원을 넘어섰다. HSD엔진의 5분기 이동평균 선박엔진 공급 가격도 상승 중이다. 2016년 1분기 300만달러 수준에서 올해 1분기 660만달러 수준으로 2배 이상 상승했다. 다양한 선종들의 전반적인 수주선가가 높아지고 LNG연료를 사용하는 이중연료 추진엔진 적용 비율이 높아지면서 엔진..

HSD엔진(082740)에 대해 LNG추진엔진 수주 계약이 늘고 선수금 비율이 높아지고 있는 가운데 선박엔진 가격까지 오르기 시작하면 HSD엔진의 영업실적과 현금흐름은 큰 폭으로 개선될 것으로 내다봤다. 이틀 전 HSD엔진은 대우조선해양(042660)으로부터 VL탱커 10척에 달하는 829억원 규모의 선박엔진 계약을 수주했다. 이 선박은 대우조선해양이 LNG추진 사양으로 일주일 전에 수주 계약한 선박이다. 통상 선박 계약 후 선박엔진 계약까지 3개월 가량의 시차가 있는 것을 고려하면 이번 대우조선해양에게서의 선박엔진 수주계약은 선박 계약 1주일만에 이루어진 것이라는 점에 주목할 필요가 있다. 이런 흐름으로 HSD엔진의 올해 1분기 선박엔진 수주실적은 최소 3500억원 이상이 될 것으로 내다봤다. 지난 2..

HSD엔진(082740)에 대해 카트르 LNG선 발주 호재를 기대했다. 지난달 3000만톤 규모의 카타르 신규 LNG 육상플랜트 공사 최종 의사결정(FID)이 나온 이후 삼성물산은 최근 1조8000억원 규모로 카타르 LNG 육상플랜트 공사를 단독으로 수주했다. 이에 따라 130여척에 달하는 카타르 LNG선 발주 소식도 곧 나올 것으로 기대된다. 육상 플랜트 FID 결정 이후 1달 이내에 육상플랜트 발주 계약이 실행되고 운반선 발주 계약은 3~6개월가량 소요된다는 것을 고려하면 올해 2~3분기 사이에 한국 조선소들의 카타르 LNG선 계약 소식을 접할 수 있을 것이다. 카타르 LNG선 프로젝트는 오랜 기간 회자돼온 만큼 선박 발주를 위한 준비과정이 이미 상당 부분 진행되었을 것으로 추정된다. 올해 2월 상장..

HSD엔진(082740)에 대해 늘어나고 있는 수주잔량은 주가의 견조한 우상향 추세를 이끌게 될 것이며 또한 조선소의 수주실적이 계속 될수록 영업실적이 추정치를 상회할 가능성도 고려해 볼 수 있을 것으로 판단된다. 원화 환율이 강세를 보이기 시작한 지난해 10월부터 한국 조선소들의 선박 수주실적이 연일 계속됨에 따라 HSD엔진의 선박 수주잔량도 함께 늘어나는 모습을 보이고 있다. 지난해 3분기말 8300억원 수준이었던 HSD엔진의 수주잔량은 최근 9000억원 이상으로 늘어났으며 조선소들의 선박 수주실적이 계속될수록 HSD엔진의 수주잔량은 1조원 이상으로 늘어나게 될 것이다. 유럽 메이저 선주사들은 LNG추진사양을 넘어서 메탄올과 에탄올, LPG 그리고 중장기적으로 암모니아 추진사양에 대한 기술적인 요구사..

HSD엔진(082740)에 대해 국내 조선소의 선박 계약 증가에 따른 수혜가 기대된다. HSD엔진은 국내 조선소들이 LNG와 LPG를 추진 연료로 사용하는 선박 계약량을 늘려가고 있는 상황에서 상당한 수혜를 누릴 수 있는 곳이다. 조선소들이 계약한 신조선 주문량에 장착될 추진 엔진을 제작하는 기업은 HSD엔진을 비롯해 사실상 두 곳뿐이다. 해외에도 수많은 엔진빌더들이 있지만 엔진 제작기업들은 해외 조선소들의 수주량과 건조량이 늘어나야 그에 따른 성장 수혜를 누릴 수 있는 곳이다. 중국과 일본 조선소들이 LNG추진선 경쟁에서 이탈하는 모습을 보이고 있다. 한국 조선소들은 국내에서 생산되는 추진 엔진을 선택하기 때문에 조선소들에 비해 그 수가 적은 엔진 제작 기업들의 성장이 기대되는 상황이다. HSD엔진의 ..