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SK스퀘어(402340)에 대해 현재 순자산가치(NAV)는 22조원이며 주주환원 정책에 따라 주가가 반응할 것이란 의견을 제시했다. SK스퀘어의 상장사 지분가치 13조원, 비상장사 지분가지 7조8000억원, 순현금 1조원으로 비상장사와 순현금은 SK쉴더스 지분을 일부 매각한 데 따른 매각 대금이 유입된 것이며 현재 SK스퀘어의 NAV는 22조원이다. 1분기 SK스퀘어의 영업수익은 전년 동기보다 98.8% 감소한 112억원, 영업손실은 6400억원으로 적자전환했다. 지주 부문은 SK하이닉스의 당기순손실의 영향이다. 커머스 부문은 11번가의 직매입 사업 강화로 매출액 2200억원을 달성해 지난해 4분기에 이은 역대 2번째 매출을 기록했다. 아마존과의 협업 강화에 따른 마케팅비 증가 등의 영향으로 영업손실은 ..

SK스퀘어(402340)에 대해 상장 이후 첫 주주환원인 만큼 시장에서 긍정적인 평가가 기대된다. 다른 지주사 보다 보수적인 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)이기 때문에 주가 상승여력이 충분하다. 지난해 4분기 SK스퀘어의 매출액은 4170억원, 영업적자는 8961억원을 기록했다. SK하이닉스의 순이익 적자가 3조7276억원 발생하면서 SK스퀘어도 대규모 영업적자를 기록했다. SK하이닉스가 올해 분기별 적자가 예상되면서 SK스퀘어의 연간 영업이익도 적자가 불가피할 것이며 지난해 4분기 부진한 실적은 이미 SK 하이닉스 실적발표 이후 예견된 부분이기 때문에 SK 스퀘어 주가에 미치는 영향은 제한적이다. 지난 23일 공시를 통해 주주총회소집을 결의했는데 안건 중 자본준비금 감소의 건이 포함돼 있다. 현재 보..

SK텔레콤(017670)에 대해 안정적 실적 성장기에 주주 환원 정책이 확대될 전망이다. SK텔레콤은 분할 이후 비통신·연관 산업 부문이 SK스퀘어로 이관되면서 유무선 통신 사업에 집중하는 사업구조로 재편됐다. 유무선 통신 시장이 안정화 국면에 접어들면서 이익 역시 안정적으로 창출되는 구간을 지나는 중이다. SK텔레콤의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 2.4% 증가한 4조4402억원, 영업이익은 30.3% 늘어난 2954억원이 될 것으로 전망했다. 5G 중심의 무선 사업 안정화에 미디어·B2B 등 성장 사업의 동반 호조세가 이어졌기 때문이다. 펀더멘털 지표의 호조세가 지속되면서 올해도 안정적인 이익 성장이 가능할 것이며 5G 보급율이 50%대를 넘어서면서 핸드셋 ARPU(가입자당평균매출) 성장과 ..

SK스퀘어(402340)에 대해 자회사의 기업공개(IPO)가 진행되면서 주가가 정당한 가치를 인정받을 것으로 전망했다. 상장 초기에는 SK텔레콤과 디커플링을 보여왔으나 자회사 IPO가 연기된 후에는 SK스퀘어와 SK텔레콤 주가도 대체적으로 유사한 움직임을 보이는 중이다. SK스퀘어는 지난해 11월 SK텔레콤에서 인적 분할을 통해 설립된 투자전문회사다. 사업영역은 △투자(지주사업) △보안(인력 및 기계경비, 정보보호) △커머스(전자상거래) △플랫폼(정보통신, 인터넷 플랫폼) △기타(음악, 컨텐츠 유통, 광고, 운송주선) 등이다. 빠른 투자와 회수와 하이닉스 배당금, 파이낸싱을 통해 향후 3년간 2조원, 기타 자산 유동화와 펀딩 통해 추가 재원을 마련할 계획이다. 누적 투자금액은 총 2434억원이다. 코빗(..

SK텔레콤(017670)이 분할 상장 이후에도 준수한 성과를 이어갈 것으로 전망됐다. 여기에 고배당 매력까지 부각될 것이라는 분석이 나온다. SK텔레콤에서 분할해 정보통신기술(ICT) 전문 투자회사로 새 모습을 갖춘 SK스퀘어가 오는 29일 증시에 재상장한다. 이에 따라 기존 주주들은 5대 1로 액면 분할된 SK텔레콤 주식을 0.61대 0.39의 비율로 존속 회사인 SK텔레콤과 신설사인 SK스퀘어 주식으로 나눠 갖게 된다. 예를 들어 SK텔레콤 주식 20주를 가졌다면 이를 SK텔레콤 주식 60주와 SK스퀘어 주식 39주로 나눠 받는 식이다. 소수점 이하 단주는 29일 종가로 환산해 현금 지급된다. 신설법인 SK스퀘어는 11번가, SK쉴더스(ADT캡스), 티맵모빌리티, 원스토어, SK하이닉스 등으로 구성되..

SK텔레콤(017670)이 창립 37년 만에 통신회사와 투자회사로 분할한다. SK텔레콤이 10월 12일 본사 T타워 수펙스홀에서 임시주주총회를 열고 SK텔레콤-SK스퀘어 분할 안을 의결했다고 밝혔다. 출석 주식 수 기준으로 인적분할 안건의 찬성률은 99.95%, 주식 액면분할 안건의 찬성률은 99.96%를 기록했다. 국민연금을 포함한 기관은 물론 개인 주주로부터 압도적인 지지를 받았다는 평가다. 이번 승인에 따라 SK텔레콤은 오는 11월 1일부터 통신분야를 담당하는 'SK텔레콤'과 반도체 및 정보통신기술(ICT) 투자영역을 맡는 'SK스퀘어'로 인적분할된다. 10월 26일부터 11월 26일까지 주식 매매거래정지 기간을 거쳐 11월 29일 존속회사 SK텔레콤으로 변경 상장, 신설회사 SK스퀘어로 재상장될 ..

SK텔레콤(017670)에 대해 중기 배당정책 변경에 따른 주주환원금 증가가 기대된다. SK텔레콤의 투자 매력은 배당 정책 변경과 MSCI 지수 편입 비중 감소에 대한 과도한 우려, 분할 상장에 대한 기대감 등이다. SK텔레콤은 2분기 실적발표에서 중기 배당정책을 변경했다. 2023년까지 분할 후 존속회사의 EBITDA에서 생산비용(CAPEX)을 지출 후 남은 재원의 30~40% 내에서 배당 총액을 결정하는 정책이다. 2분기부터 분기 배당을 시행하기로 하는 한편 연간 합산 기준 최소 1만원 이상을 배당할 계획이다. 회사는 2015년 이후 연간 합산 기준 1만원의 정액 배당정책(연간 7150억원 수준)을 유지해왔다. 2023년 배당 재원을 현재 대비 20~30% 증가한 목표를 내세웠는데 이는 8500억원 ..