바텍, 내년부터 신제품 모멘텀 기대

바텍(043150)에 대해 3분기 북미 치과용 3D 디지털 CT 촬영 장비(CBCT) 수출 호조로 외형 성장을 견인했다며 지난 2년간 부재했던 신제품 모멘텀 기대된다고 진단했다.

3분기 연결 매출액 555억원으로 전년동기대비 3.2% 증가했지만 영업이익 79억원으로 21.6% 감소했다. 연결 재무제표에서 레이언스(228850) 제외 효과 제거 시 3분기 매출액, 영업이익은 각각 37.8%, 26.2% 성장한 것으로 분석했다. 레이언스 실적 호조에 따른 지분법이익 확대 영향으로 지배지분순이익률은 14.4%를 기록했다.

올해 4분기 PaX-i Insight, 내년 1분기 3D 구강스캐너 글로벌 출시가 예상되고 내년 1분기 PaX-i 3D Smart 중국 허가도 기대 요소다.

2016~2017년 대형 신제품 부재로 주가 약세를 보였지만 내년 신제품 모멘텀을 보유했다. 3D 구강스캐너는 CBCT대비 시장 규모는 작지만 디지털 임플란트에 필수 장비로 향후 고성장이 예상되는 품목이다. 또 내년 예상 주가수익비율(P/E) 11.4배로 한국 의료기기 섹터에서 밸류에이션 가장 저평가 상태이다.