펄어비스, 신작 '붉은사막' 효과 기대감

펄어비스(263750)에 대해 검은사막의 북미‧유럽 직접 퍼블리싱에 따른 실적 개선이 이뤄질 것으로 전망하면서도 신작 붉은사막에 대해서는 벌써 기대감을 가지기에는 이르다고 판단했다.

검은사막의 게임 매출이 하락기에 진입했으나 이번 북미‧유럽 직접 퍼블리싱 전환이 내년 실적 개선에 반영될 것이며 신규 게임인 붉은사막의 기대감도 조금씩 반영되겠지만 내년 4분기로 예정돼 있는 신작의 모멘텀을 벌써 반영하기에는 이르다.

지난주 플레이 영상이 공개된 붉은사막은 PC와 콘솔을 기반으로 한 펄어비스의 새로운 대규모 다중접속역할수행게임(MMORPG) 게임이자 기대작으로 평가받고 있다.

붉은사막은 향후 모바일까지 플랫폼을 확장하며 동사의 새로운 지적재산권(IP)로서 자리매김할 전망이며 개발 단계부터 콘솔까지 겨냥해 개발을 준비하고 있다는 점에서 PC나 모바일게임을 선호하는 아시아뿐만 아니라 콘솔게임을 선호하는 북미와 유럽에서도 성과를 기대한다.

다만 출시가 내년 겨울로 예정되어 있는 바, 아직 신작 모멘텀을 받기에는 이르다. 중국 판호 발급 기대감으로 주가가 상승해 내년 주가수익비율(PER)은 22.9배로, 당장 내년 1분기 신작 출시를 앞둔 엔씨소프트(19.6배)와 컴투스(14.1배) 대비 밸류에이션이 높아졌다는 점은 부담스러운 상황이다.

한편 펄어비스는 검은사막 북미‧유럽의 PC버전을 내년 2월 25일부터 직접 퍼블리싱하기로 결정했으며, 올해 검은사막 PC버전의 북미‧유럽 매출을 약 624억원으로 추정하고 있다.

내년 퍼블리싱 전환 시 1003억원으로 상승하고, 이에 따른 영업이익 개선도 나타날 전망이며 이를 감안해 내년 영업이익을 전년 동기 대비 8.7% 상승한 1895억원으로 상향했다.

 

 

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