원익머트리얼즈(104830)

## 원익머트리얼즈(104830) 

당사가 영위하는 전자재료용 특수가스의 수요분야는 크게 DRAM과 FLASH 등의 Memory 반도체를 생산하는 삼성전자 및 SK하이닉스반도체 등의 종합반도체 회사를 중심으로, 삼성모바일디스플레이, 동우화인켐 등 디스플레이 및 LED 제조회사로 분류할 수 있습니다.

20nm 이하급의 초 미세화 공정을 통해 제품을 생산하고 있는 국내의 삼성반도체 및 SK하이닉스반도체 등 당사의 주요 고객사들은 공정 안정화를위해 엄격한 품질검증 및 품질관리 절차를 운영하고 있어 신규 경쟁자에게는 높은 진입장벽으로 작용하고 있습니다.

## 회사의 영업 및 생산

한국의 특수가스 산업은 1975년 삼성전자 반도체의 설립이후 일부 다국적 특수가스 회사를 중심으로 대부분의 특수가스를 수입하여 단순히 공급만하는 형태로 진행되어 왔으며, 당사의 사업개시년도인 2002년경에도 많은 부분의 특수가스를 수입에 의존하였으며, 국내에 생산기지를 갖춘 전문화된 특수가스 회사 또한 그 수가 극히 제한되어 있었습니다.  

당사는 2003년 PH3 혼합가스를 비롯한 수종의 반도체 공정용 특수가스를 국산화하여 삼성전자 및 SK하이닉스 비롯한 국내의 대부분의 반도체 회사에 공급을 개시함을 필두로, 그간 수입에 의존하던 제품들을 당사의 독자적인 기술개발을 통해 점차적으로 국산화에 성공함은 물론 반도체 산업의 원가절감을 통한 국가 경쟁력 향상에 지속적으로 기여한바 크다고 할 수 있습니다. 최근에는 기존의 DRAM 및 2D Flash용 특수가스 공급기반을 바탕으로 최근 3D NAND 양산투자 확대에 따라 공급물량이 증대하고 있으며 반도체 이외에도 삼성모바일디스플레이 AMOLED 사업부에 N2O, NH3를 비롯한 10여종의 공정용 특수가스를 AMOLED 개발 초기부터 공급개시하여 현재까지 안정적인 공급과 높은 M/S를 확보하고 있습니다.

## 신규사업 등의 내용 및 전망 

당사는 지난 2015.08.06일 신규시설 투자등 공시를 통하여 반도체 기술 변화(미세화, 3D화) 및 고객사 신규라인 증설에 따른 전구체 수요증가 대응 및 HCDS 합성·정제기술을 활용한 Si Base 전구체 국산화를 추진하고자 합니다.

2015년 8월 Precursor 생산설비 및 연구동 투자에 관한 공시를 제출하였으며 분기보고서 제출일 기준(17.12.31) 해당 투자는 완료되었습니다.

이에 따라 당사는 반도체, FPD, LED向 사용되는 특수가스 외에 신규로 Precursor(전구체) 사업을 본격적으로 추진할 예정입니다.

## 원익머트리얼즈(104830)는 실적 개선세가 이어질 것이다.

2분기 매출은 작년 동기보다 10% 증가한 544억원, 영업이익은 42.2% 증가한 115억원이며 컨센서스를 상회하는 실적을 발표했고 하반기로 갈수록 주요 고객사 신규 반도체 라인의 본격적인 가동이 진행되고 있다고 분석했다.

상반기 악화되었던 디스플레이향 수요도 회복될 것으로 전망되어 실적 개선 지속 될 것이며 작년 말부터 가동된 주요 고객사 신규 반도체 라인의 가동률이 올라가고 있고 공정단계가 올라간 D램 및 낸드 제품들의 양산 확대로 소재 사용량이 증가하고 있는 점도 실적에 긍정적인 영향을 줬다고 분석했다.

하반기로 진입할수록 반도체 및 디스플레이향 가스 사용량이 늘어날 점을 보았을 때 실적은 우상향 추세를 지속할 것이다. 

## 원익머트리얼즈가 하반기 고객사 신규 반도체 라인 본격 가동으로 실적 개선을 지속할 전망이다.

원익머트리얼즈는 2분기 매출액과 영업이익은 전년동기 대비 각각 10%, 42.2% 증가한 544억원, 영업이익 115억원을 기록하면서 시장 예상치를 상회하는 실적을 기록했다.

호실적의 원인은 C4F8 및 CH2F2 등 NAND향 고마진 제품의 판매가 증가했고, 지난해 말 계상했던 일부 재고충당금 환입 효과가 반영된 것이라는 분석이다. 재고 충당금 환입 효과는 10억원 초중반 수준으로 추정된다.

지난해 말부터 가동된 주요 고객사 신규 반도체 라인의 가동률이 올라가고 있다. 공정단계가 올라간 DRAM, NAND 제품들의 양산 확대로 소재 사용량이 증가하고 있는 점도 실적에 긍정적이다.

하반기 역시 주요 고객사의 신규 반도체 라인에 생산능력(CAPA) 증설과 이에 대한 본격 가동으로 반도체 소재 수요가 확대될 것이라는 분석이다.

디스플레이 가스 수요 역시 회복될 전망이며 플렉서블(Flexible) OLED 수요가 연초 기대보다는 낮은 수준이지만 하반기 애플 신규 제품 출시로 최근 가동률이 상승하고 있다.

또 2분기 호실적을 발표한 데 이어 성수기인 하반기에 진입했다. 반도체 및 디스플레이 가스 사용량이 늘어나고 있는 점을 감안할 때 시적은 우상향 추세를 지속할 전망이다.