삼성물산, 현재 과도한 저평가 상황

삼성물산(028260)에 대해 현재 과도한 저평가 상황이다.

삼성바이오로직스를 중심으로 한 보유 지분가치 상승과 연도말 순차입금 감소, 실적 상향조정을 고려해 목표주가를 올린다. 현재 순자산가치 대비 주가 할인율은 50%에 육박하는 수준으로 지주회사 커버리지 전체에서도 가장 높은 수준이다.

삼성SDI가 보유한 삼성물산 주식 매각이 주가의 걸림돌이지만 주주가치 훼손으로는 이어지지 않을 것으로 내다봤다. 단기적으로 8월26일까지 예정된 삼성SDI가 보유한 삼성물산 주식 404만주의 매각이 주가의 걸림돌이지만 삼성그룹이 주주가치에 훼손을 주지 않는 접근을 할 것으로 기대한다.

1분기 실적은 시장 추정치를 웃돌 것으로 내다봤다. 영업이익은 전년 동기 대비 35% 늘어난 1789억원으로 시장 추정치를 상회할 전망이다.

고마진 하이테크 사업 수주의 매출 인식 본격화에 따른 건설 부문 이익 개선과 더불어 지난 4분기에 일시적으로 부진했던 상사부문 또한 수익성 개선이 감지된다. 영업외손익 단에서도 삼성전자, 삼성생명, 삼성SDS 등 배당 유입 또한 2300억원을 상회한다는 측면에서 1분기 호실적 가시성이 매우 높아 보인다고 분석했다.

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