스튜디오드래곤, 올해 빅사이클 이끌 대장주

스튜디오드래곤(253450)에 대해 올해 미디어 빅사이클을 이끌 대장주라 평가했다.

제작사 iHQ가 드라마 ‘당신이 잠든 사이에’를 75억원에 중국 심진텐센트에 판매했다고 발표했다. iHQ는 스튜디오드래곤, 드라마하우스에 이어 연간 5~6편의 드라마를 제작할 수 있는 콘텐츠 강자다.

중국 수출이 공식화됐다는 점은 산업에 의미하는 바가 크다. 미디어 빅사이클의 시작이며 국내 VOD(주문형비디오) 매출액과 넷플릭스향 판권에 중국이 가세하면 드라마의 수익 구조가 크게 바뀌면서 제작비 100억원의 드라마가 100억원 이상의 이익을 만들어 낼 수 있는 시대가 열린다.

2018년 중국향 수익은 230억원 내외로 추정하며 대내외 불확실성을 감안해 주력 작품 3~4편의 수출만 보수적으로 가정했는데 중국향 수익이 500억원 이상 발생할 경우 연간 영업이익 1000억원 이상도 바라볼 수 있다고 분석했다.

향후 5년 내 동사의 국내 제작 점유율이 40%에 육박한다는 추정에는 변함이 없다. 외형과 수익성의 급격한 개선 가능성을 감안했을 때 2018년 미디어 빅사이클을 이끌 대장주라고 판단했다.

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