엘앤에프, 2분기 고속 성장 예상...테슬라의 소재 수요 증가

엘앤에프(066970)에 대해 2분기에도 고속 성장이 예상된다.

2분기 매출은 전년 동기 대비 335% 증가한 8926억원, 영업이익은 1087% 늘어난 682억원으로 가파른 성장세가 지속될 전망이다.

엔드 유저 기준 최대 고객사인 테슬라의 소재 수요 증가 및 고객사 내 시장점유율(M/S) 상승 지속되며 호실적이 전망된다.

다만 영업이익률은 7.6%로 전망돼 1분기 대비 2% 하락할 전망이다. 절대 가격으로 고정된 가공 마진을 수취하는 비즈니스 특성상, 판가 상승에 따른 매출 증가 과정에서 영업이익률이 소폭 하락할 것으로 분석했다.

구조적으로는 원자재 가격 상승에 대한 판가 전가력 공고한 상황에서 중장기 7%~8% 영업이익률 방어할 것으로 전망했다.

 

엘앤에프의 2023년 매출은 전년 대비 40% 증가한 4조7000억원, 영업이익은 40% 늘어난 3799억원, 2024년 매출은 32% 뛴 6조2000억원, 영업이익은 33% 오른 5069억원을 예상한다.

자동차 기업 중 전기차 판매 증가율 가장 가파른 테슬라를 엔드 유저 기준 최대 고객사로 두고 있어 매출 성장 가시성 높다. 리튬은 사급 구조로 변경되어 원가 상승에 대한 부담 사라졌고, 니켈 및 코발트의 판가 전가력 확고하게 유지돼 수익성 전망에 대한 가시성 역시 매우 높다.

 

 

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