팜스코, 돼지값 약세로 단기 실적 부담

팜스코(036580)에 대해 돈가(돼지값) 약세로 2분기 실적 전망치를 하향한다. 

팜스코의 2분기 실적은 전년 동기 대비 18.3% 증가한 3166억원, 영업이익은 2% 감소한 128억원으로 각각 추정된다. 인도네시아 사료법인의 경우 판매량이 늘면서 수익성이 개선됐다. 

하지만 영업이익이 전년 동기 대비 2% 감소한 것은 돼지값이 약세를 보여 지난 2015년 신규 투자한 종종돈 투자물량에 대해서 적자 부담이 이어진 영향이다. 

또 최근 돼지값 약세로 분기 말 지육가격 변동에 따라 반영되는 생물자산평가손익도 전년 동기 대비 47억원 감소할 것이며 인도네시아 수익성 개선은 긍정적이지만 돼지값 약세와 협력농가 확보가 지연되는 등의 부담이 반영될 것이다.

지난 3~4월 팜스코 주가는 중국 아프리카돼지열병에 따른 돼지값 상승 기대감으로 강세를 보였다. 하지만 실질적인 영향은 미미했고 공급량 증가 전망에 돼지값은 하락해 주가도 약세로 전환된 상황이다. 

돼지값 약세가 팜스코의 단기 실적에는 부담이며 글로벌 돼지가격 흐름이 국내 수익육가격 상승으로 반영될 수 있고, 돼지고기 수입이 원활하지 못할 가능성도 있어 올해 말에는 돼지값 강세가 예상되는 것도 고려할 필요가 있다. 

 

 

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