팬오션, 내년까지 수급 개선 뚜렷...상승 사이클 진입

팬오션(028670)에 대해 업사이클의 초입이며 올해 원자재 물동량 개선 중이고 내년까지 신규 벌크선은 제한적으로 증가할 전망이다. 벌크 업황은 중장기 추세를 나타내는 중고선가가 상승하면서 상승 사이클에 진입했다고 판단한다.

벌크선 순공급량은 올해 1596만DWT, 내년 1041만DWT로 작년 3375만DWT 대비 각각 53%, 69% 감소할 전망이다. 올해 벌크 물동량은 전년 대비 3.7% 증가한 53억3000만톤으로 전망된다.

벌크선 운임 상승 사이클은 벌크선 대규모 발주가 나타나는 시점까지 이어질 전망이며 내년까지 수급 개선세가 뚜렷할 것이다. 또 운임 상승에 따른 이익 개선 효과가 나타나는 2021년 연말에 벌크선 발주가 나타날 것이다.

아울러 2020년 하반기 시작된 업황 개선 및 2021년 벌크선 인도 감소로 중장기 벌크선 수급 개선이 기대됨에 따라 팬오션의 밸류에이션 정상화가 기대된다.

 

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