한라, 남보다 빠른 턴어라운드 기대

한라(014790)에 대해 남보다 빠른 턴어라운드가 기대된다.

한라의 지난해 연결기준 실적은 매출액 1조3210억원(-19.5% YoY), 영업이익 592억원(-60.4% YoY), 세전이익 99억원(-86.8% YoY)으로 집계됐다. 서울대 시흥캠퍼스 매출액이 예상치에 미치지 못했기 때문이다.

다만 마냥 부정적인 것만은 아닌데 이유는 서울대 시흥캠퍼스 공사는 어느 시점이든 정상 궤도에 진입할 것이고, 18년 주택 매출액 비중이 17년 51%에서 39%로 급감했음에도 불구하고 별도 기준 원가율 상승 폭이 0.8%p에 불과했다는 점이다.

의미 있는 신규수주 증가세 전환, 남보다 빠른 턴어라운드가 기대된다. 한라의 18년 신규수주는 1조4171억원으로 전년 대비 73.0% 증가해 수주 증가세는 주목해 볼만 하다.

또 16~17년 분양물량 감소로 인해 18년에 남들보다 빠른 역성장을 경험했으며 주택 매출액이 턴어라운드하면서 19년부터 외형 성장을 기대해볼 수 있을 전망이며 18년 분양물량의 평균 분양률이 80% 수준이기 때문에 미분양주택과 관련된 리스크도 크지 않다.

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