JYP, 4개 분기 연속 실적 서프라이즈 전망

JYP Ent.(035900)는 향후 3년 간 데뷔할 신인 그룹 6팀의 흥행 실패를 가정했음에도 2020년 영업이익은 600억원을 넘어설 가능성이 높은데 그때도 트와이스는 데뷔 5년차에 불과하다. 

스트레이키즈는 5개월 만에 유튜브 구독자 수가 120% 상승하는 등 예상보다 훨씬 더 높은 성장 곡선을 보여줄 가능성이 높다. 

가파른 해외 음원 매출 증가에 따른 GPM 개선과 중국·일본 아이돌 그룹들이 각 JV에서 순차적으로 데뷔하기에 비용 증가도 거의 없다. 

즉 카팩스(Capex) 투자 없이 GPM·OPM의 동반 개선이 나타나는 엄청난 스노우볼이 2019년부터 더욱 가파르게 굴러갈 것이다. 

3분기 매출액·영업이익은 각각 348억원(+99% YoY)·100억원(+805%)으로 사상 최대 분기 실적이 예상된다. 

GOT7·트와이스 컴백이 반영되며 콘서트는 GOT7의 북미·유럽 투어를 포함 총 15회가 진행됐다. 

일본은 트와이스의 1월 일본 쇼케이스 등이 반영된다. 9월 데뷔한 중국 아이돌 보이스토리는 이미 4회의 쇼케이스 및 광고 등의 매출이 이미 발생하고 있다.

3분기 GPM은 보수적으로 46%(+14%p YoY)를 전망된다.

4분기 예상 매출액·영업이익은 각각 378억원(+10% YoY)·113억원(+49%, OPM 30%)으로 사상 최대 분기 실적을 경신할 것으로 예상했다.

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