KH바텍, 폴더블 스마트폰 시장 기대에 못 미치는 성장

KH바텍(060720)에 대해 폴더블 스마트폰 시장이 코로나19 영향으로 기대만큼 빠르게 성장하지 못하는 것으로 파악된다고 분석했다.

 

KH바텍은 메탈 케이스와 폴더블 스마트폰의 필수 부품인 힌지를 제조·판매하는 업체다. 올해 3분기 매출액은 608억원으로 전년 동기 대비 18.6% 증가했고 같은 기간 영업이익은 13.0% 증가한 32억원을 기록했다. 영업이익률은 5.3%였다.

예상보다 더딘 폴더블 스마트폰 시장 확대를 고려해 올해와 내년의 영업이익을 기존 추정치보다 29.3%, 14.9% 하향한 62억원, 305억원으로 전망한다. 올해 순이익은 3분기 외화거래손실 55억원이 일시적으로 반영돼 기존보다 72.8% 하향했다.

내년 실적도 폴더블 스마트폰의 출하량 전망치를 기존 1200만대에서 800만대로 내려 잡으면서 매출액과 영업이익을 각각 11.2%, 14.9% 하향한 3344억원, 305억원 수준으로 전망했다. 이는 각각 전년 동기 대비 71.2%, 391.8% 증가한 전망치다.

다만 중장기적인 성장성은 유효할 것으로 내다봤다. 폴더블 스마트폰 시장이 기대만큼 빠르게 성장하지 못했으나 중장기 성장성은 유효하고 앞으로도 KH바텍을 제외한 다른 업체의 힌지 납품 가능성이 낮다는 점을 고려하면 실적 추정치 상향 여지가 있다.

단기적으로는 고객사의 신형 폴더블 스마트폰 출시가 2021년 하반기에 몰려 있을 것으로 예상돼 실적과 주가 모멘텀이 부족할 수 있으나 대표적인 플래그십 모델인 노트 시리즈가 단종되고 빈자리를 폴더블 스마트폰이 채울 가능성이 높아 중장기 성장성을 고려하면 매수를 권고한다.

 

 

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