KT, 딜라이브 인수 시 시너지 효과 예상

KT(030200)에 대해 딜라이브를 인수한다면 시너지 효과가 예상된다.

KT는 지난 8일 국내 7위 유료방송업체인 딜라이브 인수를 검토 중이라고 공시를 통해 밝혔다. 지난해부터 자회사 스카이라이프(지분율 50%)를 통해 딜라이브 인수를 모색해 왔으나 국회가 스카이라이프 공공성 회복 방안을 요구하면서 KT가 직접 인수 주체로 나선 것으로 보인다.

딜라이브는 방송 가입자가 206만명이며 16개의 유선방송사업자(SO) 지역에서 방송서비스를 제공하고 있다. 자회사로는 아이에이치큐, 큐브 등 엔터테인먼트사가 있다. 2017년 매출액은 5979억원, 영업이익 783억원, 순이익 263억원이다. 대주주는 사모펀드가 설립한 국민유선방송투자(KCI)이며 지분율은 95.3%다.

KT가 딜라이브를 인수하면 KT그룹의 유료방송 점유율은 31%에서 37.4%로 상승한다. LG유플러스와 SK브로드밴드는 인수·합병(M&A)이 마무리되면 점유율이 각각 24.5%, 23.8%로 오른다. 다만 국회가 최근 논의를 시작한 KT와 스카이라이프 합산규제 재도입 여부가 불확실한 변수며 재도입이 이뤄지면 KT의 딜라이브 인수는 어려워진다.

인수가 이뤄진다면 시너지 효과를 볼 수 있다는 평가다. 유료방송 시장 지배력이 높아져 홈쇼핑 수수료 인상, 콘텐츠 구매비용 절감, 주문형 비디오 매출 증가 등으로 수익성에 긍정적일 것이며 결합판매에 따른 가입자 유치 및 유지 효과도 확대될 것으로 전망했다. 다만 통신과 방송 이중망 운영은 부담 요인이다.

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