LG상사, 물류부문 높은 이익률에 주목

LG상사(001120)에 대해 최근 석탄가격이 빠르게 하락하며 자원부문의 실적가시성이 약해지는 추세지만 물류부문이 빠른 성장에도 높은 수준의 이익률이 유지되고 있어 긍정적이라고 분석했다.

LG상사의 올해 2분기 영업이익을 전년 동기 대비 3.8% 감소한 523억원으로 추정했다. 자원부문은 석탄가격 하락과 석유 이익 기저효과 영향으로 전년 대비 부진할 전망이며 최근 호주산 고열량탄 가격이 급격히 하락했지만 인도네시아 저열량탄은 안정적인 수준을 유지하고 있어 추가적인 이익부진은 제한적일 것으로 내다봤다.

인프라부문은 프로젝트 이익감소 영향으로 전년 대비 소폭의 감익이 예상되고, 물류부문은 계열사 설비물류 증가로 두 자리 수 외형성장과 3% 수준의 이익률이 유지돼 전년 대비 증익이 가능할 것으로 전망했다.

변동성 높은 자원보다 성장하고 있는 물류에 주목할 시점이라는 평가다. 기존 주력 사업으로 간주돼온 자원부문의 실적은 석탄가격 변동에 크게 영향을 받는다. 미·중 무역분쟁과 중국의 석탄 내수생산 증가로 발전용 유연탄 가격은 전년 대비 낮은 수준으로 형성돼 있어 전년 대비 감익이 불가피하다.

최근 물류 부문은 그룹사 해외공장 투자로 빠른 성장과 높은 이익률을 지속되고 있다. 지난해 물류부문 이익은 상사를 넘어섰고 올해도 전체 이익의 과반을 책임질 것으로 내다봤다. 실적 측면에서 자원에 대한 우려가 아닌 물류의 성장에 주목해야 한다.

 

 

------------------------------------------------

"블루오션스탁"에서 제공하는 모든 정보는 투자판단의 참고자료이며, 투자판단의 최종 책임은 이용자에게 있습니다.