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네오팜(092730)에 대해 화장품 신유통 성장의 최대 수혜주라고 평가했다. 네오팜의 지난 4분기 매출은 전년 동기 대비 31.8% 증가한 160억원, 영업이익은 131.9% 늘어난 38억원으로 호실적을 기록했다. 매출 고성장 대비 광고비 지출이 제한되면서 영업이익이 대폭 증가했다고 분석했다. 올해는 브랜드별 연령대 확대와 카테고리 확대, 신채널 입점 확대 등으로 연간 매출 702억원, 영업이익 185억원을 기록할 전망이다. 네오팜은 온라인, H&B 스토어 등 국내 화장품 신유통 채널의 고성장 수혜를 온전히 흡수하고 있다. 올해 공항면세점 신규 채널 확보 효과와 중국 실적이 본격적으로 반영되면서 양호한 실적 모멘텀이 지속될 전망이다. ---------------------------------------..

잇츠한불(226320)에 대해 올해 실적 턴어라운드가 예상된다. 잇츠한불의 4분기 매출액과 영업이익이 각각 6%, 4% 줄어든 766억원, 181억원을 기록할 것으로 추정했다. 네오팜을 제외한 별도 매출액은 605억원으로 집계됐다. 사드 리스크가 완화되면서 3분기부터 실적 개선세가 확인됐다. 4분기도 회복세가 지속되고 있다. 수출대행, 면세점 채널이 실적 개선을 견인하고 있고 이 두 곳에서의 4분기 매출액은 전분기보다 각각 67%, 27% 증가할 것이다. 올해 실적은 완연한 회복세를 보일 것으로 봤다. 잇츠한불의 올해 매출액과 영업이익이 각각 전년보다 34%, 99% 증가한 863억원, 597억원을 기록할 것으로 전망했다. 영업이익률은 6.6%포인트 증가한 24.6%으로 예상했다. 올해 중국인 입국자는 ..

잇츠한불(226320)에 대해 내년 급격한 실적개선이 기대된다. 최근 한중관계 정상화로 수출대행(따이공) 실적은 중국인 입국자 수와 상관없이 개선되고 있으며 지난 3분기 수출대행 매출액은 전분기 대비 163% 증가한 137억원을 기록했다. 중국인 입국자수가 증가할 것으로 예상되는 만큼 실적도 본격적으로 반등할 것으로 전망됐다. 내년 중국인 입국자 수가 올해보다 90.2% 증가한 780만명을 기록할 것으로 내다봤다. 내년 1분기부터 면세점과 서울 주요 로드샵 매출이 본격적인 반등할 것이며 중국향(向) 유통채널(수출대행·면세점) 및 로드샵 합산 매출액은 2010억원으로 예상된다. 중국 유통채널의 본격적인 실적 개선 및 자회사 네오팜의 고성장세 등으로 내년 영업이익은 809억원, 매출액은 3288억원을 기록할..

네오팜(092730)이 H&B스토어 중심 유통채널 확장전략으로 실적 호조세를 이어갈 전망이다. 4분기 성수기 효과까지 겹쳐 호실적이 기대된다. 네오팜의 3분기 연결기준 매출액은 전년동기 대비 35.8% 증가한 114억원, 영업이익은 18.8% 늘어난 24억원을 기록했다. 하절기 제품 라인업 강화와 유통채널 다각화 전략이 효과를 나타낸 것으로 보인다고 분석했다. 브랜드별 유통채널 확장추세가 순조롭게 이어지고 있다. ‘리얼베리어’는 가장 많은 매장을 보유하고 있는 올리브영을 중심으로 입점 점포수가 빠르게 증가하고 있다. 10월 말 기준 250개를 달성했으며, 연내 400개까지 확대될 전망이다. 병의원 판매 전용 브랜드인 ‘제로이드’ 매출은 MD제품 납품 확대에 힘입어 안정적으로 증가하고 있다. 제로이드 제품..

네오팜(092730)은 세라마이드와 피부장벽 강화기술인 ‘다층의 라멜라구조’를 이용한 아토피전문 화장품 업체다. 자사 브랜드로 민감피부 전문 아토팜, 메디컬 스킨케어 제로이드, 생활보습 리얼베리어, 더마비 등을 보유하고 있다. 지난해 기준 전체 매출의 75%를 민감보습 제품 (아토팜/제로이드), 19%를 피부 장벽 제품 (리얼베리어·더마비), 6%를 기타 (벌크·약품)가 차지하고 있다. 유통채널별 비중은 온라인(자사·소셜)이 42%, 오프라인 (할인점·드럭스토어)이 36%, 홈쇼핑이 14%, 수출이 8%를 차지한다. 민감성 스킨케어 브랜드파워 1위 업체로 드럭스토어, 병원 등 채널 다각화와 차별화된 성능으로 성장을 지속 중이다. 네오팜은 지난해 매출액 424억원 (+18% YoY), 영업이익 96억원 (..

네오팜(092730)에 대해 성인용 화장품 리얼베리어 유통망 확대와 메디컬 스킨케어 제로이드 실비보험 적용, 아토팜 중국 진출 등으로 올해 외형 성장과 이익 개선이 기대된다고 진단했다. 리얼베리어는 오프라인 매장인 대형 드럭스토어, 면세점 입점으로 유통망이 본격 확장된다. 올해 매출액 110억원으로 전년대비 89% 늘어날 것으로 분석했다. 제로이드는 국내 보습제 최초로 식약처에서 제조허가를 획득해 의료보험 인정 비급여 품목에 해당됐다. 실비보험이 적용되는 만큼 피부과를 통한 제로이드 구매 확대가 가능하다. 올해 제로이드 매출액은 40% 늘어난 81억원이 기대된다. 아토팜의 중국 오프라인 판매 시작에 따른 신규 매출도 긍정적이다. 주요 판매망은 온라인몰과 대형 드럭스토어다. 올해 예상되는 중국향 매출액은 ..

네오팜(092730)에 대해 2분기 양호한 실적을 기록할 것으로 봤다. 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 47.3% 증가한 16억원, 매출은 38.6% 늘어난 94억원이 될 것이며 지난 1분기에 이어 양호한 실적을 기록할 전망이다. 주력 제품인 아토팜과 제로이드가 안정적인 성장세를 보이고 있다. 선크림 등 여름 제품의 매출이 늘어나는 것도 기대 요인이다. 네오팜의 피부 관리 화장품 브랜드 '리얼 베리어'의 성장 또한 주목할 요인이다. 이 제품은 현재 분기당 8억~10억원 규모의 매출을 올리고 있다. 리얼 베리어는 추가 제품의 도입과 홈쇼핑 진출을 통해 고성장세를 유지할 것이며 특히 중국은 판매 경로가 늘어 차별화된 매출을 나타낼 전망이다.