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세아베스틸(001430)에 대해 기존 사업 부문의 업황 부진이 지속되고 있다. 한국의 특수강봉강(STS 제외) 소비량은 2016~2019년 4년 연속 감소한 것으로 추정한다. 지난해에는 238만톤에 그쳐 이는 2010년 이후 최저치다. 특수강봉강 생산량은 2015년 이후 2019년을 제외하고 증가했으나, 소비량은 지속적으로 감소했다. 세아베스틸은 내수시장 침체 및 경쟁 심화에 따라 2017~2018년까지 수출 비중을 확대하며 판매량을 꾸준히 유지했다. 그러나 지난해 드어 내수시장 수요 및 경쟁 상황이 더욱 악화되고, 수출이 미중 무역분쟁의 영향을 피하지 못하며 감소했다. 같은 특수강봉강 업체이지만 STS강을 주력하는 자회사 세아창원특수강의 지난해 영업이익은 406억원으로 전년 대비 7% 늘었다. 본업은 ..

세아베스틸(001430)에 대해 현대차향 물량 감소가 주가에 충분히 반영된 가운데 니켈 가격 강세로 세아창원특수강의 이익 개선과 배당 매력이 긍정적이다. 니켈 가격은 t당 1만6090달러로 지난 6월말 대비 27% 상승했다. 인도네시아가 니켈을 포함한 원광석 수출 금지를 오는 2022년부터 재개하고, 전기차 생산 증가에 따른 수요 증가 때문이다. 적자를 기록하고 있는 대형단조 부문도 최근 시제품 제작을 완료한 핵연료 저장용기를 납품하는 데까지 1년 정도가 소요될 것으로 가정하면 오는 2021년부터는 흑자전환이 가능할 것으로 내다봤다. 작년에 이익이 감소했는데도 지난 16일 주가를 기준으로 시가배당률 5.5%의 배당을 한 점도 긍정적이라고 평가했다. -------------------------------..

세아베스틸(001430)에 대해 1분기 영업이익은 실적 컨센서스를 하회했지만, 업황이 점차 회복조짐을 보이고 있고 수익성 하락도 마무리 국면에 있다. 세아베스틸의 1분기 영업이익은 166억원으로 컨센서스 221억원을 하회했다. 자회사 세아창원특수강의 수익성 회복이 지연되고 있기 때문이다. 세아창원특수강은 자동차,가전,기계 등 수요산업 부진과 수입재와의 가격경쟁 심화로 수익성이 떨어진 이후 회복세가 미미한 상황이라고 분석했다. 그러나 아직까지 뚜렷한 업황회복 시그널은 미미하지만 4월 국내 자동차 생산량이 37만2000톤으로 5개월래 최고치를 기록하며 회복조짐을 보이고 있고, 작년 급등했던 전극봉과 바나듐가격도 하락반전해 본사 특수강봉강 수익성 하락은 마무리 국면에 진입한 것으로 판단한다. 자회사 세아창원특..

세아베스틸(001430)에 대해 주요 수요 산업 부진으로 수익성 개선이 필요하다. 세아베스틸의 올해 1분기 연결 영업이익은 170억원으로 지난해 같은 때보다 52.9% 감소했다. 종속회사인 세아창원특수강 영업이익이 예상치를 하회하면서 연결기준 영업이익은 컨센서스 220억원을 밑돌았다. 특히 주요 수요 산업들의 업황 악화로 세아베스틸과 종속회사인 세아창원특수강의 주요 제품(특수강봉강, STS봉강, STS선재, STS무계목강관 등) 내수 수요 부진이 이어지고 있다. 특수강봉강의 경우 현대기아차라는 캡티브 수요를 확보하고 있는 현대제철의 판매 확대가 이어지고 있는 상황이다. 결국 중장기적으로는 글로벌 시장 확대만이 지속적인 성장을 할 수 있는 방법으로 보인다. 주가 상승을 위해서는 글로벌 경쟁력 확보로 수익성..

세아베스틸(001430)에 대해 지난해 4분기는 커진 원가부담으로 부진한 실적이 예상된다. 지난해 4분기 연결기준 실적은 매출액과 영업이익이 각각 전년 동기 대비 13.3%와 18.2% 늘어난 7328억원과 385억원으로 추정된다. 매출액의 경우 시장 예상치 평균과 유사하지만 영업이익과 순이익은 16.3%와 14.6% 밑도는 수준이다. 특수강 판매량이 지난해 4분기 50만t에 머물렀고 철스크랩 투입가격이 직전분기보다 t당 4만원 상승한 반면, 평균판매가격은 직전분기 수준인 88만4000원에서 유지됐을 것으로 추정했다. 자회사 세아창원특수강의 지난해 4분기 영업이익은 전년 동기 대비 12.2% 감소한 151억원으로 추정된다. 니켈가격 상승에 따른 제품가격 인상으로 직전분기 대비 이익이 증가했을 것으로 예상..