블루오션스탁

한국항공우주에(005610) 대해 영업활동 정상화로 신규수주 증가가 기대된다. 3분기 부진한 실적은 수리온 사업과 관련된 충당금 737억원과 이라크 사업 매출채권 회수 지연에 따른 충당금 495억원 등에 기인한다. KFX 사업 매출 증가 및 수리온 사업 정상화로 4분기부터 실적 안정화가 나타날 것이다. 3분기 1조원 규모의 신규수주가 확정되며 올해 누적신규수주는 1조6000억원 달성했다. 훈련기와 경공격기 해외수출 사업에 대한 금융지원 등 정부의 수출 지원 강화 및 경영활동 정상화로 해외수주 증가가 기대되고 있다. 미국 훈련기 교체사업(APT)을 비롯한 해외수출 증가와 국내사업 안정화로 내년부터는 실적 개선이 나타날 것이다.

SPC삼립(005610)에 대해 3분기 아쉬운 실적이나 4분기 성수기 효과를 기대한다. 3분기 연결기준 매출 및 영업이익은 각각 5229억원, 75억원으로 매출은 전년대비 8.5% 증가했으나 영업이익은 41.9% 감소하며 컨센서스를 42% 하회했다. 식품소재부문 매출과 영업이익은 전년대비 각각 5.0%, 63.4% 감소하며 6분기 연속으로 역성장을 기록했는데 청주공장 관련 초기 비용이 계상됐기 때문이다. 7월 말 완공된 청주공장의 초기비용 (인건비, 감가상각비, 시험가동비 등)이 3분기 부진한 실적의 원인이라고 판단한다. 단 이는 일시적인 원인이라고 본다. 식품소재 부문의 실적 둔화 우려가 지속될 수 있다. 밸류에이션 부담은 여전한 상황이지만, 장기적인 관점에서 긍정적인 시각을 유지하며 모회사 파리크라상..