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동화기업(025900)에 대해 전해액 부문이 실적 개선을 이끌었다. 1분기 매출이 전년 동기 대비 35% 증가한 2830억원, 영업이익은 286억원으로 13% 늘어나며 시장 전망치를 웃돌았다. 매출 비중이 13%인 2차전지 전해액 부문은 전기차 배터리용 중대형 전해액 출하 증가세 속에서 전동 공구 수요 강세에 따른 소형 전해액 매출이 전년 동기 대비 29% 증가하며 실적 성장을 견인했다. 이로 인해 전해액 부문 합산 매출은 361억원으로 150% 증가했고, 높아진 원가(LiPF6 가격) 수준 계속해서 유지되며 부문 영업이익률은 -1.5%로 전분기와 유사한 수준 기록했다. 매출의 87%를 차지하는 건자재 부문은 이 기간 26% 증가했는데, 수익성은 베트남 공장 1회성 비용 발생했던 4분기보다 6.1% 개선..

동화기업(025900)에 대해 전해액 업체들의 가격 협상력이 상승하면서 전해액 부문 수익성이 3분기부터 대폭 개선될 것으로 전망했다. 동화기업은 2분기 원가 상승으로 인해 전해액 부문 영업이익률이 -6.8%로 크게 하락했다. 양극재, 동박 등 주요 2차전지 소재 기업들이 원자재 가격 상승을 판가에 반영하면서 수익성을 방어하는 것과 달리 전해액 시장은 오랜 기간 원가 상승분을 판가에 반영하지 못했다. 3분기부터는 이러한 흐름이 크게 바뀔 것으로 전망된다. 글로벌 전기차 시장 확대로 배터리 생산량이 가파르게 증가하는 가운데, 주요 전해액 업체의 상반기 실적이 크게 악화하면서 셀 메이커 입장에서는 이들의 판가 인상 요구를 외면하기 어려워졌다는 것이다. 전해액 시장은 글로벌 시장 내 업체 수가 12개 내외로 매..

동화기업(025900)이 올해 베트남 북부 투바와 헝가리 전해액 공장 준공에 따른 증설 모멘텀이 가시화될 것으로 전망했다. 동화기업의 작년 한해 잠정 실적(연결 기준)은 매출액 7449억원, 영업이익 668억원으로 전년 대비 각각 3.8%, 14.3% 증가했다. 전년의 실적 훼손 요인이였던 미·중 무역분쟁에 따른 국내 저가 보드 유입 및 판가 하락 영향 축소와 국내 보드(PB·MDF 등) 시황 개선, 베트남 남부(VRG Dongwha) 마진율 회복 등이 실적 개선의 주요 요인으로 작용했다. 동화기업의 지난해 4분기 잠정 실적(연결 기준)은 매출액 1914억원, 영업이익 199억원 등으로 전년 동기 대비 각각 0.1%, 62.0% 늘어 시장 예상치에 부합했다. 당분기 성과급 20억원과 헝가리 법인 비용 등..

동화기업(025900)이 국내 최고 목재 가공 기업으로 2차전지 소재로 사업을 확장해 동화일렉트로라이트 실적 기여도 증가가 기대된다고 평가했다. 동화기업은 1948년에 설립된 국내 1위 목재 가공기업으로 소재사업부는 가구와 인테리어 자재로 사용되는 목재보드를 생산한다. 건장재사업부는 강화마루, 디자인월 등 하우징 자재가 주요 품목이다. 동화기업은 2019년 8월, 2차전지 소재인 전해액을 생산하는 파나스이텍(현 동화일렉트로라이트) 지분 89.63%를 인수했다. 이 회사는 올 2분기 매출액 1799억원, 영업이익 145억원으로 전년 동기 대비 매출은 6%, 영업이익은 7.7% 감소했다. 또 전분기 대비로는 각각 1.6% 감소, 5.7% 증가를 기록했다. 동화일렉트로라이트 매출액 125억원이 반영되며 동화기..

동화기업(025900)에 대해 2차전지 원료 생산업체 파낙스이텍을 인수하며 기업가치가 재평가 됐다. 동화기업은 지난달 14일 2차전지 원료 중 전해액(전지 재료원가 중 13%)을 생산하는 파낙스이텍을 총 1179억원(지분 89.7%)에 인수했다. 현실적으로 생산 가능한 캐파는 약 1.0~1.2만톤이며 앞으로 전기차향의 비중을 지속적으로 확대해 매출액 증가와 이익률 상승이 기대된다. 동사가 베트남 북부지역에 건설하기로 결정한 MDF 및 마루제조 공장도 호재다. 총 투자금액은 약 1.6억달러이며 강화마루 109만평/년만큼 생산할 수 있는 시설을 만들 계획이며 공장완공은 2021년 상반기 예정이며 2022년부터 본격적으로 매출에 기여할 것으로 전망한다. -------------------------------..

동화기업(025900)에 대해 베트남 공장 확장으로 향후 실적 기여가 높아질 것으로 분석했다. 동화기업은 베트남 북부지역에 1억6000만달러를 투자해 총면적 50만m2 규모의 MDF공장과 강화마루공장을 건설한다. 최근 베트남 북부 지역에서는 빈시티, 스마트시티 등 대규모 도시 개발 프로젝트가 진행 중에 있어 MDF와 강화마루 등 건자재 시장 경기가 상승세에 있다. 이어 VRG동화는 VRG사와 지분율 50%를 공유하는데 반해 동화베트남의 경우 동화기업의 지분율이 100%이기 때문에 향후 이익에 기여하는 바 역시 클 것으로 전망한다. 사업분야를 확장하고 있는 것도 긍정적인 요소로 평가했다. 동화기업은 화학부문의 사업을 지속해서 확장시키고 있고 태양화성 인수, 코트카밀 인수, 파낙스이텍 인수 등을 통해 소재화..

동화기업(025900)에 대해 베트남 사업 확장과 2차전지 소재 사업으로 투자 매력이 높아졌다고 평가했다. 국내 주택 입주 물량이 감소함에 따라 동화기업을 비롯한 건자재 기업들의 실적 악화 추세가 이어지고 있지만, 국내 건자재 시장 부진을 베트남 사업 확장으로 돌파하고 있다고 분석했다. 베트남 공장은 올 2분기 영업이익률이 17%로 전분기 대비 크게 개선됐는데 이는 2018년 상승한 원가율이 고점 이후 하향 안정화되고 있기 때문이며 베트남 법인 지분율 확대로 올 하반기 국내 시황 부진 여파를 만회할 전망이다. 2차전지 전해액을 생산하는 파낙스이텍 인수에 대해서도 긍정적으로 봤다. 파낙스이텍은 국내 1위의 전해액 생산 기업으로 삼성SDI의 주요 벤더사며 현재 중국 공장(1만톤) 증설 중이며 고객사 증설에 ..