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휠라코리아(081660)의 3분기 실적이 추정치를 크게 상회했다. 휠라코리아는 3분기 연결 영업이익이 739억원으로 시장 예상치를 41.8% 상회했다. 수수료 수익을 포함한 국내 부문 매출액이 전년 동기 대비 69% 증가한 1335억원을 기록했다. 지난 8월 매각된 물류센터 매각 차익은 186억원으로 영업 외 수익에 인식됐다. 4분기에도 호실적이 이어질 전망이다. 4분기 로열티 수익은 전년 동기 대비 65.6% 증가한 178억원으로 추산되며, 신발 고성장에 의류군 성장세가 성수기인 4분기에 더해질 전망이다. 국내 고성장세 지속과 미국 및 로열티 수익의 상승 구간 진입 감안 시 실적 호조세는 당분간 계속 되겠다. 로열티 등 추가 상승 여력도 충분하다. ------------------------------..

휠라코리아(081660)에 대해 자회사 아큐시네트(Acushnet)의 3분기 호실적이 주가에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상했다. 아큐시네트의 지난 3분기 잠정 매출액과 영업이익은 각각 6.7%, 34.9% 증가한 3억7043만달러(약 4197억원)와 2587만달러(약 290억원)를 기록했다. 영업이익은 시장 추정치를 웃돌았다. 미국에서 신제품 출시 효과로 전년보다 매출 11%가 증가했고 한국과 유럽·중동·아프리카(EMEA) 지역 모두 전년 대비 4% 증가, 일본은 같은 기간 2% 성장했다. 휠라코리아가 보유한 아큐시네트 지분 53.1%의 가치가 약 1조1000억원 규모라고 분석했다. 최근 주가조정으로 휠라코리아 시가총액이 2조3000억원 수준으로 줄었다. 하지만 아큐시네트의 양호한 3분기 실적 덕분에 ..

휠라코리아(081660)에 대해 실적 개선으로 기업가치가 올라갈 것이며 단기 주가상승 부담에도 불구하고 업종 최선호주로 추천했다. 휠라코리아의 2018년 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 1.7% 감소, 19.9% 증가한 2조4877억원, 2608억원을 기록할 것으로 추정했다. 국내법인의 실적 턴어라운드가 사업 모델 변화에서 비롯됐다. ‘생산과 판매의 선순환 구조 구축’ 때문인데 유통채널을 도매점 위주로 전환하며 유통수수료를 절감하고 이를 가격 인하에 활용했고 신발 위주로 품목을 재구성하고 생산 절차를 효율화함에 따라 성과가 나기 시작했다. 지난해 영업이익 14억원에서 올해 244억원 달성 가능할 것으로 전망했다. 동사가 15% 지분을 보유한 중국합작법인인 Full Prospect의 전년 세전이익 기여도..

휠라코리아(081660)에 대해 자회사 아쿠쉬네트(Achshnet)의 지난해 4분기 실적이 시장 추정치를 웃돌았다는 분석을 내놓았다. 전일 아쿠쉬네트가 발표한 지난해 4분기 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 6.4%, 274% 증가한 3억5140만달러(약 3758억원)와 2640만달러(약 282억원)라고 전했다. 시장 추정치인 매출액 3억4150만달러(약 3652억원)와 영업이익 2240만달러(약 240억원)를 넘어선 기록이다. 휠라코리아의 매출을 보면 전년 대비 미국 3%, 일본 10%, 한국 9%, 유럽과 중동·아프리카(EMEA)에서 10% 성장했고 전체 비용 대비 판매관리비의 비중도 전년 동기 44%에서 지난해 4분기에 39%로 줄였다. 영업이익률이 4.9%포인트 상승하며 영업이익이 전년 동..

휠라코리아(081660)에 대해 지난해 4분기 어닝서프라이즈를 시현했다. 지난해 4분기 연결 매출 6144억원, 영업이익 519억원(흑자전환)으로 어닝서프라이즈를 기록했다. 전년도 아웃도어 철수 관련 일회성 비용과 아쿠쉬넷 상장 관련 비용이 제거되고, 원가율 개선 효과 등으로 영업이익률이 8.5%로 개선된 것으로 보인다. 올해 영업이익은 전년보다 20% 증가할 것이라고 전망했다. 국내는 꾸준한 신제품 및 콜라보 제품 출시 통해 실적 턴어라운드를 이어갈 전망으로 필라키즈 신규 고객 유입 확대로 실적 기여도 높아질 것이며 중국은 스포츠 의류 수요 확대로 수혜가 예상되고, 안타스포츠(지분 85%)의 탄탄한 자본력과 중국 내 브랜드 운영 노하우를 기반으로 고성장을 지속할 것으로 예상했다. 또 5대1 액면 분할 ..

휠라코리아(081660)에 대해 어쿠쉬네트(Acushnet) 가 상장 절차에 들어갔다며 지분가치가 높아질 것이라고 전망했다. 연내 상장을 계획 중인 어쿠쉬네트 홀딩스가 20일 뉴욕 증권거래소에 증권 신고서를 제출했다. 10월께 상장할 것으로 예상된다. 휠라코리아는 어쿠쉬네트의 지분 33.1%를 보유하고 있다. 상장 후 지분 가치는 8000억~1조원에 달할 것이며 그간 기다렸던 이벤트에 대한 모멘텀(성장동력)은 확인된 셈이라고 평가했다. 하지만 상장 이벤트를 제외한 실적 개선 모멘텀은 부진할 것으로 내다봤다. 2분기 연결 기준 매출은 8.8%, 영업이익은 14% 감소할 것으로 예상된다. 2014년 하반기 이후 역성장 중인 국내 매출이 2분기에도 전년대비 22.8% 감소할 것이다.