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베스파(299910)에 대해 올해 출시 예정된 다수의 신규 게임의 흥행 여부에 따라 고정비 커버를 통한 수익성 회복이 가능할 것으로 전망했다. 베스파는 올해 1분기 매출액이 138억원으로 전년 대비 16.3% 감소했고, 영업적자는 109억원을 기록했다. 인건비가 90억원으로 신규 게임 개발에 선투입된 비용이다. 매출과 연동된 플랫폼 수수료와 서버 수수료 및 광고선전비 등을 감안하면 신규 게임의 흥행 여부에 따라 고정비 커버를 통한 수익성 회복이 가능할 것으로 내다봤다. 올해 베스파는 캣토피아러쉬(6월), 타임디펜더스(3분기), 킹스레이드 시즌II(4분기), 프로젝트 CA 등의 신작 게임이 순차적으로 출시할 예정이다. 일본시장에 출시된 모바일 디펜스RPG 게임 중 경쟁작은 명일방주가 꼽힌다. 명일방주의 지..

베스파(299910)에 대해 지난 1분기부터 영업손실을 내고 있지만, 이는 향후 성장을 위한 투자 비용 증가에 따른 것이며, 오는 2021년 일본 시장을 타깃으로 하는 신규 게임의 흥행 여부를 지켜볼 필요가 있다고 평가했다. 베스파는 지난 1분기 50억원에 이어 2분기에도 63억원의 손실을 내며 적자를 이어오고 있다. 최근의 부진은 투자 비용 증가 속 기존 출시작의 매출 감소세가 이어지고 있기 때문이다. 실제로 지난 2017년 출시된 ‘킹스레이드’는 2018년 1244억원의 매출을 거뒀던 것이 올해에는 약 700억원 수준으로 감소할 것으로 예측되고 있다. 매출 감소세와 더불어 급여 등 인건비가 신규 게임 개발에 선투입되며 비용이 증가했다. 이는 신규 게임의 흥행 여부에 따라 수익성 회복이 가능한 부분이다..

베스파(299910)에 대해 올해 하반기부터 신작 사이클 진입 등을 통해 기업가치 개선이 기대된다. 일본내 킹스레이드 애니 제작을 통해 콘텐츠 사업에 진출할 예정이며 올해 10월부터 일본 주요 방송사에서 26부작이 방영되는데 애니제작위원회에 출자한 업체들이 덴츠, Studio OLM, 반다이 스피릿츠 등 일본내 톱 티어 스태프들의 제작 참여 등을 감안할 때 성공이 기대되는 상황이다. 이번 애니 흥행 성공시 향후 2~3기 제작으로 이어지며 IP 가치상승이 전망된다. 이에 따라 직접 수익뿐 아니라 굿즈 및 OTT 판매 등 추가 수익 창출창출, 내년 여름 출시 예정인 킹스레이드 시즌2 리마스터 흥행 기여 가능성, 콘솔 및 PC 게임으로의 확장 등이 기대돼 킹스레이드 관련 영업수익이 재차 증가할 가능성이 커 보..

지난해 12월 상장한 모바일 게임 개발사 베스파(299910)에 대해 현 주가는 현저한 저평가 구간에 위치해 있으며 2분기 신규 타이틀 공개에 따른 상승 모멘텀이 기대된다. 베스파는 240명의 개발인력과 4개의 개발 스튜디오를 보유하고 있는 게임 개발 전문회사며 자회사인 '봄버스'는 게임 그래픽 외주 제작사로 글로벌 게임 스튜디오에 수준 높은 그래픽 리소스를 공급할 계획이며 하반기부터 본격적인 사업 개시 전망이다. 베스파가 개발한 대표적인 게임으로는 '킹스레이드'가 있다. 모바일 RPG인 킹스레이드는 판타지 세계관 기반의 수집형 모바일 게임으로 2017년 2월 국내와 북미, 동남아 22개국에 출시됐다. 지난해에는 지역을 확장하며 분기 350억~400억원 수준의 매출을 기록하고 있다. 베스파는 매년 2~3..

베스파(299910)에 대해 다른 게임사 대비 현저한 저평가를 받고 있다고 분석했다. 베스파는 2013년 설립된 모바일 게임 개발 전문 기업이다. 자체 개발 및 퍼블리싱한 수집형 모바일 RPG 킹스레이드가 한국, 일본, 북미 등에서 인기를 얻으며 급성장하며 2018년 12월 코스닥 시장에 입성했다. 국내 중소형 모바일 게임 개발사의 RPG 게임이 일본 지역 매출 상위권에 랭크된 사례는 베스파를 제외하고 찾아보기 힘들다. 킹스레이드가 국내뿐 아니라 주요 해외국가에서 성공할 수 있었던 것은 일부국가에서 소프트런칭 후 주요국가 확대 런칭하는 전략과 함께 자체 퍼블리싱을 통한 높은 수익 구조 및 타수집형 RPG 게임과 차별화된 게임성에 기인한 것으로 평가된다. 킹스레이드의 독특한 게임성 및 수익 구조와 베스파의..

베스파(299910)에 대해 성장성, 수익성, 신작 출시 동력 등을 보유하고 있어 기업 가치가 재평가될 것으로 분석했다. 킹스레이드는 랜덤형 과금 방식을 배제, 결제 유도를 최소화해 유저들에게 호평을 받아 출시 후 역주행에 성공했다. 일본 애니메이션 스타일로 영웅 수집형 게임 특성상 캐릭터에 대한 높은 애정을 보유한 충성 고객을 유치해 성장성을 확보했다고 평가했다. 또한 일반적인 모바일게임 개발사와 달리 자체 게임 퍼블리싱 방식을 채택, 마케팅을 직접 진행하는 등 효율적인 방식을 통해 높은 수익성을 지속하고 있다. 마케팅 비용은 전체 매출의 30% 이내로 집행하기 위해 노력하는 중이다. 올해 하반기부터 신작 출시를 계획하고 있는 상황이며 3분기 북미 시장을 상대로 캐주얼 전략게임을 개발하고 있으며 오는 ..