블루오션스탁

LG유플러스(032640)는 그 어느 때보다 장기 실적 전망이 밝다. 물론 새롭게 도입된 IFRS 15 기준으로는 금년도에 부진한 실적 발표가 예상된다. 가입자유치비용 자산화 효과 때문이다. 하지만 구 회계 기준으로는 높은 이익 성장률 기록이 예상된다. ARPU 하락에도 불구하고 3사 중 유일하게 높은 가입자 성장률을 기록할 전망이며 시장 안정화에 따른 마케팅비용 감소 효과가 크게 나타날 것이기 때문이다. 2019년에는 5G 개시로 서비스매출액 전망도 밝아 장기 실적 호전 추세가 이어질 것으로 예상된다. 단기 실적 전망도 낙관적이다. 최근 통신시장 안정화가 지속되고 있어 1분기에 이어 2분기에도 구 회계 기준으로는 2천억원을 훌쩍 넘는 영업이익 달성이 무난할 전망이기 때문이다. 단말매출 감소 효과 축소로..

팬오션(028670)에 대해 BDI 상승과 오버행 우려 완화가 기대된다. 2분기부터 예상되는 BDI 상승에 따른 실적개선이 하반기에도 지속될 것이며 또한 지난주 금요일 최대주주인 제일홀딩스가 JKL파트너스 보유지분 4080만주(7.6%)의 절반인 2040만주에 대한 콜옵션을 행사하면서 오버행 우려 지분이 감소했다는 점도 주가에 긍정적으로 작용할 것이라고 판단했다. 상반기 대형선인 케이프(Cape)급 선박 운임 급등락의 영향으로 BDI가 1000포인트에서 1500포인트 사이의 고점과 저점을 번갈아서 여러 번 터치하는 등 운임의 변동성이 크게 확대됐다. 상반기 Cape급 선박운임의 하락은 구조적인 요인이라기 보다는 계절성과 주요 건화물수출 지역에서의 날씨, 파업 등에 따른 수출차질의 일회성 영향이 컸던 것으..

삼성전기(009150)에 대해 2019년 영업이익 1조원을 달성할 것으로 전망된다. 삼성전기의 2018년 2분기 영업이익은 1628억원으로 전년보다 130% 증가할 전망이며 휴대폰부문의 매출 및 이익 감소에도 불구하고 적층세라믹콘덴서(MLCC)의 가격 상승, 고부가 비중 확대로 높은 수익성을 유지할 것이라고 분석했다. MLCC는 2017년 하반기 애플 아이폰X에서 시작된 베젤리스(홈버튼 영역 제거), 듀얼카메라 채택 증가가 2018년 삼성전자(갤럭시S9), 중국 화웨이(P20) 등 프리미엄 스마트폰에서 하드웨어 상향으로 연결돼, 고용량 MLCC 채용이 스마트폰 대당 15~20% 증가했다. 시장 점유율 1위인 무라타와 TDK, 타이와유덴 등 일본 MLCC 업체는 IT 제품보다 자동차(자율주행, 전기자동차)..

삼성SDI(006400)에 대해 중대형 전지 부문의 장기 성장이 기대된다. 삼성SDI의 중대형 전지가 많은 시행착오 끝에 연내 흑자 전환이 가능할 전망이며 올해 실적 개선은 에너지저장장치(ESS)가 1등 공신이 될 전망이고, 2017년 대비 3배 가까이 매출액이 증가할 것이다. 자동차 전지 부문은 중국 시장이 여전히 불투명하지만 기존 고객 및 신규 고객 확보를 통해 꾸준히 성장할 것으로 예상했다. 배출가스 조작 사건인 '디젤게이트' 이후 유럽 고객들의 전략 변화는 시장 성장의 촉매가 될 것이라고 기대했다. 소형전지 부문의 수익성이 빠르게 안정되고 있고, 국내 및 해외 거래선 내 입지가 개선될 것으로 기대돼 안정적 외형 성장이 가능할 전망이며 중대형 전지의 영업적자 규모가 연내 큰 폭으로 감소할 전망이고 ..

글로벌텍스프리(204620)에 대해 중국의 한한령 해빙 모드 등으로 인한 실적 개선이 기대된다고 평가했다. 글로벌텍스프리는 한국·일본·싱가포르 등에서 텍스 리펀드(내국세 환급 대행) 사업을 영위한다. 텍스프리사업은 사후면세점을 이용한 외국인 관광객들의 세금 환급 신청을 대행해주고 대행수수료를 수취하는데, 지난해 기준 환급수수료는 부가가치세 환급분의 28% 수준이다. 글로벌텍스프리는 올 1분기 중국인 관광객수 감소 영향에 따른 매출 역성장과 급여지급·판매수수료 등 고정비용이 발생하면서 부진한 실적을 기록했다. 이 기간 회사의 매출액은 전년동기 대비 10.7% 줄어든 86억원, 영업이익은 92.5% 줄어든 1억원으로 집계됐다. 에프앤가이드에 따르면 회사의 올해 실적 컨센서스(증권사 실적 전망치 평균)는 매출..

씨에스윈드(112610)에 대해 최근 펀더멘털과 무관한 주가 하락을 매수 기회로 삼아야 한다고 조언했다. 5월초 대비 주가는 24% 하락했는데 지난달 28일 2대 주주인골드만삭스가 지분 213만주(10.8%) 중 130만주(7.5%)를 처분하면서 추가 오버행 우려가 커졌기 때문이며 매각 이유는 투자기간이 10년이 넘어가며 펀드 클로징 및 5% 지분이 넘은 유가증권에 대한 비중 축소가 내부적으로 요구됐기 때문이라고 분석했다. 잔여 3.3% 지분에 대한 오버행 우려가 있지만 잔여 지분은 6개월 보호예수가 설정됐고, 이미 5% 이하로 지분을 줄였기에 무리하게 추가 매각이 이뤄지지 않을 것이라고 판단했다. 씨에스윈드는 해상풍력을 중심으로 차별화된 성장이 가능하다는 평가다. 올해 예상 영업이익은 422억원으로 전..