오스템임플란트, 하반기부터 영업이익 증가

오스템임플란트(048260)에 대해 4개 분기 연속 감소하던 영업이익이 하반기부터 증가할 것이다. 

2분기 매출액 1123억원, 영업이익 87억원을 달성하면서 시장 예상치에 부합할 것으로 보인다. 다만 영업이익은 전년 동기 대비 9.5% 감소할 것으로 예측된다. 지난해 2분기가 워낙 좋았으며 판관비율이 50.0%(+1.6%포인트)로 높아지기 때문이며 인력 확충과 연구개발 강화에 따른 인건비(+15.2%)와 경상개발비(+17.4%) 증가가 예상된다.

본격적인 실적 개선은 하반기부터다. 지난해 하반기 실적이 좋지 않아 기저효과도 예상된다. 또 이달부터 65세 이상 임플란트 본인 부담률은 50%에서 30%로 내려가 내수 시장에서의 수요 증가도 기대할 수 있다.

3분기 매출액과 영업이익은 1119억원, 90억원으로 각각 전년 동기 대비 12.3%, 101.8% 증가할 것으로 전망된다. 4분기 역시 매출액은 11.9% 늘어난 1160억원, 영업이익은 흑자전환한 60억원으로 추정된다.

현재 밸류에이션도 2015년 이후 가장 낮아 투자 매력도 높아졌다.

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