한섬, 1분기 영업이익 예상치 하회

한섬(020000)에 대해 1분기 실질 영업이익이 예상치를 크게 하회했다고 밝혔다.

1분기 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기대비 41%, 14% 증가한 2450억원, 274억원을 기록하며 영업이익 추정치(240억원)를 상회했지만, 1분기에 일회성 이익(부가세 경정 환급분 69억원)이 발생하면서 실적이 일시적으로 크게 개선된 것이라고 설명했다.

일회성 이익을 제외 한 기존 사업부의 실질 매출액과 영업이익은 각각 1891억원(9% 증가)과 196억원(18% 감소)이며 1분기까지 소비심리가 부진했고, 최근 2~3년간 10% 이상 성장하며 전체 성장을 주도했던 주요 브랜드(타임, 시스템)들의 성장률이 다소 낮아지면서 신규 브랜드(텍케, 더캐시미어, 래트바이티 등)들의 높은 원가율 커버가 불가능해졌다.

하반기 한섬의 주가 방향은 인수한 SK네트웍스 패션사업부의 이익 기여 여부 등이 결정할 가능성이 크다.

향후 주가 흐름은 2분기 기존 사업부의 수익성 회복, SK네트웍스 패션사업부의 이익 기여 여부 등 실적 개선 여부를 확인하면서 다시 상승할 것으로 예상한다. 의류 시장의 구조적 불황과 일부 브랜드의 중국 사업에 대한 우려가 있지만 2분기부터 SK네트웍스 패션사업부의 영업이익 기여를 전망한다.