한온시스템, 실적 기대치 웃돌아...친환경차 부품 수혜주

한온시스템(018880)에 대해 지난해 4분기 실적이 시장의 기대치를 웃돌았고, 올해도 친환경차 부품의 수혜주로서 긍정적 투자시각을 유지한다고 평가했다.

한온시스템은 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 5.1% 감소한 1조4244억원, 영업이익은 18.8% 증가한 1378억원을 달성했다. 영업이익은 시장 기대치를 웃돌았고, 현재 대부분 자동차 섹터 실적 발표가 마무리된 시점에서 가장 높은 실적 가시성을 구현한 것으로 판단된다.

매출액은 원화 강세 등 환율 영향과 함께 중국 및 미국을 중심으로 고객사 볼륨 감소 영향이 작용했으나, 제품별 수익성 확보와 함께 기존 고객사에 대한 시제품 관련 비용이 자산화로 이뤄지며 영업이익 개선으로 이어졌다.

한온시스템은 올해 목표 매출액 6조원, 목표 영업이익 5000억원을 제시했다. 이는 지난해 대비 각각 7.4%, 6.8% 증가한 수치다. 올해는 대체로 중국과 미국에서 주요 고객사의 보수적 생산계획이 가장 큰 영향을 주는 요인이나, 동시에 올해 매출 비중 7.1%를 기록한 전동화친환경차(xEV) 관련 부품이 급격하게 증가하는 구간이기도 해 기존 내연기관 제품의 부진을 상당부분 만회할 것으로 전망된다.

최근 한온시스템이 체결한 중국 조인트벤처(JV)들도 장기 성장동력으로 작용할 수 있다는 시각이다. 특히 2019~2020년 중국 내 전기차(EV) 볼륨이 크게 증가하는 데 있어 한온시스템은 뚜렷한 수혜가 가능할 것이다.

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