현대홈쇼핑, 3분기 실적 예상치 상회

현대홈쇼핑(057050)에 대해 3분기 실적이 시장 예상치를 상회하면서 향후에도 개선세가 예상된다.

3분기 별도 영업이익은 314억원으로 SO 송출수수료 환입 분 30억원(추정)을 감안해도 시장 예상치(277억원)을 상회했다. 저마진 상품 비중 축소와 광고비 절감 효과 에 따른 것이다.

4분기 실적도 개선세를 이어갈 것으로 전망했다.

3분기에 CJ헬로비전과 체결한 계약과 HCN과의 계약이 4분기 체결로 예상되는 만큼 송출 수수료 환입은 4분기에도 일정 부분 반영될 것이며 영업이익은 전년동기 대비 27.6% 증가한 431억원, 취급고액도 3.2% 늘어난 9592억원으로 늘어날 것이다.

투자 포인트는 시가총액의 약 54%를 차지하는 현금성 자산 보유와 PER 10배 수준의 부담없는 밸류에이션을 띄고 있다는 점이며 양호한 실적 개선세로 2018년 이익 증가율은 13.5%를 기록할 것으로 예상된다.