JTC, 일본 관광객 증가 지속 수혜

JTC(950170)에 대해 일본 인바운드 관광객 증가세가 지속돼 수혜를 입을 전망이라고 분석했다.

JTC는 지난 1993년 5월 설립된 일본 사후면세 기업이다. 지난 6일 코스닥 시장에 상장했다. 일본 관광의 골든루트인 도쿄-후지산-오사카 및 규슈, 오키나와 지역 등에 점포 출점했다. 현재 점포 수는 24개로 일본 2위 수준이다.

일본은 한국과 달리 시내 사전면세점(Duty-free)은 실패했고 사후면세점(Tax-free)이 발달했다. 전문 사후면세점(외국인 단체관광객 대상)은 9개 업체로 연간 매출이 5000억원 이상인 업체는 JTC와 Laox 뿐이다.

JTC의 매출 비중은 단체 관광객이 98%, 개별여행객이 2%다. 중국인이 84%로 매우 높고 한국인은 14% , 태국인 및 기타가 2%를 차지한다. 지난해 내점객 수는 443만명(전체 입국자의 15%)이다.

일본 입국자는 올해 3400만명으로 전년 대비 18.5% 늘어날 전망이며 특히 일본 입국자 중 중국인· 한국인 비중은 각각 25.6%, 24.9%로 중국인과 한국인을 주요 고객으로 확보한 JTC의 수혜가 지속될 것이다.

아울러 도쿄올림픽을 앞두고 중국인 입국자 비자 완화, 면세품 범위 확대도 기대된다. 현재 주가는 올해 예상 실적 기준 주가수익비율(PER) 19~20배 수준이며 일본 인바운드 여행사인 하나투어재팬의 최근 PER은 27~35배에서 움직이고 있으며, 일본 인바운드의 장기 성장성은 확실한 만큼 JTC 역시 PER 30배 적용도 가능할 것으로 진단했다. 

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