NHN엔터테인먼트, 저평가 메리트 존재

NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 부진한 영업 상황을 반영하더라도 밸류에이션 메리트가 있다고 분석했다.

NHN엔터테인먼트의 게임 사업 가치는 불확실성이 커지고 있다. 3분기 전체 게임 매출액은 1077억원으로 지난해 같은 기간보다 4.2% 줄어들었다.

웹보드 게임 매출은 지속적인 트래픽 하락과 규제 영향으로 부진했다. PC 온라인 게임 매출 역시 지속적인 하락세로 수년간 신규 라인업이 없었던 점을 고려하면 향후에도 매출은 줄어들 것이라고 내다봤다.

다만 여전히 밸류에이션 매력은 존재한다.

추세적인 주가 상승을 위한 과제는 아직 남아있다. 올해 기준주가순자산비율(PBR)은 0.65배로 밸류에이션은 과거 대비 절대적으로 낮아진 수준이라고 평가했다.

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