대림산업, 성장성 둔화를 감안해도 저평가

대림산업(000210)에 대해 성장성 둔화를 감안해도 저평가됐다.

대림산업의 2분기 실적은 매출액 2조9570억원, 영업이익 2250억원, 세전이익 3007억원으로 집계됐다. 시장기대치를 훌쩍 뛰어넘는 호실적이었다고 평가했다.

올해 매출액 역성장에도 불구하고 분기 2200억~2500억원의 영업이익을 시현하고 있다. 지난해 이전과는 차원이 다른 영업이익을 시현하고 있는데 무엇보다 플랜트와 토목 부문 수익성이 안정화된 것에서 이유를 찾을 수 있다.

주택부문 이익이 온전히 실적에 반영되고 있음을 의미한다며 주택과 플랙트 매출액이 내년까지 감소할 것으로 전망되기 때문에 역성장은 불가피하겠지만 영업이익의 변동성은 크게 낮아질 것으로 전망했다.

안정된 실적에도 저평가되는 가장 큰 이유는 역성장 리스크라는 지적이다. 해외 수주잔고가 급감하는 반면 외형성장을 견인했던 주택 신규분양 증가율이 둔화되면서 역성장 리스크가 부각됐다. 주목해야 할 것은 하반기 주택 신규분양과 플랜트 신규수주라고 했다.

연간 2만 세대를 성공적으로 분양하고, 플랜트 신규수주를 목표치 이상으로 달성한다며 역성장 리스크는 빠르게 해소될 수 있을 것으로 판단했다.

------------------------------------------------------------------------

"블루오션스탁"에서 제공하는 모든 정보는 투자판단의 참고자료이며, 투자판단의 최종 책임은 이용자에게 있습니다.