덴티움, 이머징 시장 중심으로 실적 고성장 전망

덴티움(145720)에 대해 올해 중국과 동남아 등 임플란트 이머징 시장을 중심으로 실적이 고성장할 것으로 내다봤다.

 

견조한 내수와 중국 중심의 수출 성장세로 실적 컨센서스에 부합할 것으로 예상한다. 현 주가가 국내 주요 임플란트 업체 대비 상대적으로 저평가 상태다.

올해 매출액은 전년 대비 31.8% 증가한 2917억원, 영업이익은 59.2% 증가한 550억원, 영업이익률은 18.9%로 추정했다. 중국과 베트남 신공장 가동 본격화로 원가율 개선이 기대된다.

지난해 4분기 연결 매출액은 0.5% 증가한 669억원, 영업이익은 60.5% 증가한 123억원으로 추정했다. 오프라인 교육이 제한되면서 비용 절감 효과가 발생했다. 다만 일회성 성과급 반영으로 영업이익률은 전분기 대비 1.6% 감소할 것으로 예상했다.

성과급을 제외하면 영업이익률은 20%대로 양호한 수준이며 조세심판 청구 승소로 세금 85억원이 환입돼 당기순이익은 140억원으로 전년 동기 대비 흑자전환할 것으로 전망한다.

내수 매출액은 전분기 대비 7.3% 증가한 158억원으로 추정된다. 코로나19 초기 사회적 거리두기와 내원 감소가 임플란트 시술 감소로 이어지면서 부진했지만 코로나19 장기화로 그동안 미뤄왔던 임플란트 시술 이연수요 효과가 발생했다. 수출 매출액은 전년 동기 대비 5.3% 증가한 511억원으로 추정했다. 중국 매출액이 31.4% 증가한 372억원으로 사상 최대 중국 매출을 보일 전망이다.

 

 

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