락앤락, 당분간 실적 불확실성 불가피

락앤락(115390)에 대해 "=당분간 실적 불확실성이 불가피하다고 내다봤다.

2분기 연결기준 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 4.9% 증가, 45.9% 감소한 1029억원과 75억원으로 시장기대치(OP 136억원)를 크게 하회하는 부진한 실적을 기록했다. 내수 매출은 YoY 2% 감소했으며, 수출이 크게 감소하며 본사 매출은 YoY 25% 역신장했다.

재고효율화 작업은 하반기 내내 지속될 것으로 보이고 베트남 공장 부적합 유리 원료 폐기 역시 완료되지 않은 것으로 파악되고 있다. 아울러 내수는 YoY 1~2% 역신장이 예상되며, 베트남 내수 성장 저하도 아쉬움이 있다.

중국 사업은 턴어라운드 하고 있으나, 온라인 채널 저하(YoY -6%)는 불안 요인이며 3분기 매출은 YoY 3% 증가한 1100억원, 영업이익은 41% 감소한 85억원 수준에 머물 것으로 예상된다.

현재 주가는 2019년 당기순익 기준 PER 22배로 이러한 불확실성을 감안하면 낮지 않은 수준으로 당분간 보수적 접근이 바람직해 보인다.

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