삼성바이오로직스, 올 하반기 4공장 증설 결정 예상

삼성바이오로직스(207940)에 대해 올 하반기에는 4공장 증설을 결정할 것으로 예상한다. 올해 신규수주 물량은 1조 8000억원인데 대부분 3공장 물량으로 추정하며 3공장 연간 Capa(생산능력)가 7000억원 수준이라는 점을 감안한 것이다.

코로나19(COVID-19)를 계기로 글로벌 제약사들은 안정적인 의약품 공급을 위해 생산처를 다변화하고 있고 서구권 위주였던 의약품 위탁생산이 아시아로 확대되면서 삼성바이오로직스가 직접적인 수혜를 받고 있다. 따라서 4공장을 증설하더라도 신규수주를 받는 데는 큰 문제가 없을 것으로 예상한다. 당사는 4공장 매출이 2023년부터 발생해 2027년에는 풀가동될 것으로 전망한다.

편견에 가려져 미래 성장성이 다소 평가절하돼 왔던 동사는 지속적인 대규모 수주와 30% 수준의 영업이익률 실현으로 현재의 높은 밸류에이션을 정당화해 나가고 있다. 그러나 올해 가파른 주가상승으로 예상치를 상회하는 추가적인 설비증설 없이는 현 시점에서 주가상승여력은 제한적이라는 판단이다.

 

 

------------------------------------------------

"블루오션스탁"에서 제공하는 모든 정보는 투자판단의 참고자료이며, 투자판단의 최종 책임은 이용자에게 있습니다.