삼성전기(009150)에 대해 3분기 깜짝 실적을 예상한다.
3분기 매출액은 전년 동기 대비 18.1% 증가한 2조1748억원, 영업이익은 254.3% 늘어난 3655억원으로 추정됐다. 영업이익은 시장 예상치 3039억원을 훨씬 웃도는 수치다.
적층세라믹콘덴서(MLCC) 추가 매출 증가 및 제품 믹스 효과로 영업이익률은 종전 추정치를 상향(+2.7%p)하고, 카메라모듈은 갤럭시노트9 및 중국에 대한 매출이 증가하는 가운데 수율 안정으로 영업이익률은 종전대비 1.8%p 상향한다. 원·달러 환율이 2분기 대비 3.9% 상승했다.
연간 영업이익이 사상 처음으로 1조원을 돌파할 것이라는 전망도 내놨다. 2019년에는 1조4307억원으로 늘어난다. MLCC 사용량 증가, 5G 서비스로 인한 트리플 카메라와 SLP(Substrate Like PCB) 채택 확대 등 우호적인 환경이 시작되고 주요 부품 가격 상승으로 호황이 지속될 것이라는 분석이다.
최근 MLCC 고점 논란으로 주가가 약세를 보였지만 공급과잉 가능성은 적다는 의견이다. 삼성전자 스마트폰 전략이 하드웨어 상향으로, 삼성전기의 카메라모듈, MLCC, SLP 가격 상승이 전망된다. 중국에 대한 카메라모듈 매출 증가, MLCC 비중이 IT에서 전장 분야로 확대됨에 따라 제품 믹스 개선 및 평균 가격 상승도 예상된다.
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