서울옥션, 일회성 비용 보다는 올해 성장세에 주목

서울옥션(063170)에 대해 일회성 비용으로 지난해 4분기 실적이 시장 컨센서스를 크게 하회할 것으로 전망했다. 하지만 올해 미술품 경매 시장 성장세가 이어질 것으로 보인다.

서울옥션의 4분기 연결기준 영업이익이 20억원으로 전년 동기 대비 37% 감소해 시장 컨센서스를 크게 하회할 전망이며 대작 유찰 증가에 따른 유효 수수료 수익 감소 및 일회성 비용에 따른 판관비 증가 때문이다.

판관비는 강남 신사옥 오픈 지연으로 지난해 12월 메이저 경매 장소 변경에 따른 부대비용이 증가하면서 발생했다. 여기에 창립 20주년 기념 홍콩 및 국내 메이저 경매 진행에 따른 관련 비용 증가(기존 메이저 경매 관련 비용 대비 약 3배 증가 추정)와 인센티브 지급 등 일회성 비용이라고 분석했다.

올해에는 강남 신사옥 오픈에 따른 강남 신규 수요층 유입과 국내 경매 규모 확대에 주목할 것을 권한다. 이로인해 지난해 55%였던 낙찰률이 72%로 상승했고 프리뷰 평균 방문객 수가 증가한 점을 비춰볼 때 접근성 확대에 따른 신규 수요 유입 가능성이 높다고 기대했다.

국내외 유명 작품 소싱에 따른 국내 및 홍콩 경매 규모 확대와 자회사 실적 개선 등을 고려했을 때 올해 실적 성장세는 지속될 것이다.

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