에스엠, 1분기 실적 기대치 밑돌아

에스엠(041510)에 대해 올해 1분기 실적이 시장 기대치를 밑돌았다.

에스엠의 지난 1분기 영업이익은 104억원이다. 전년 동기 대비 766% 늘었지만 시장 컨센서스 141억원을 밑돌았다. 같은기간 매출은 1106억원으로 62% 늘었다.

해외 공연 확대로 자회사 SM재팬과 드림메이커의 실적이 개선되는 모습이지만 SM C&C가 광고업의 계절적 비수기 등의 영향으로 30억원의 적자를 기록하면서 실적이 기대치를 하회했다고 분석했다.

다만 향후 실적을 개선할 여지가 있다는 판단이다. 키이스트와 FNC애드컬쳐 인수에 따른 시너지 효과가 하반기 주목할 점이며 하반기 NCT 중국팀의 데뷔, 중국향 콘텐츠 제작 등을 시작으로 중국 사업이 점차 회복될 것으로 보이는 점도 긍정적이다.

한한령 이슈 후 축소된 중국 매출의 반등 가능성이 높아 보이며 중국 공연도 재개된다면 추가적인 실적 개선이 기대되는 상황이다. 에스엠은 이미 현지 법인 설립을 통해 중국에서 구조적으로 성장할 수 있는 기반을 마련해 놓은 유일한 국내 엔터사이기 때문에 한중 관계 회복에 따른 수혜의 폭이 가장 클 것으로 예상된다.

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