에스엠, 2분기 아티스트 활동 증가...가파른 실적 성장 전망

에스엠(041510)이 2분기 매니지먼트 활동 증가로 가파른 실적 성장을 이어갈 것으로 전망했다. 

주가가 상대적으로 저평가 받고 있는데, 가장 중요한 투자 포인트인 앨범의 성장을 확인하기엔 신인 그룹이 에스파 밖에 없기 때문이다. 

다만 이는 바뀐 음악적 색깔이 더해질 하반기 신인 그룹의 데뷔를 통해 성장 과정을 확인하면서 리레이팅 될 것으로 기대한다. 1분기에 집중된 주가 상승으로 인해 2분기에는 상대적으로 부진할 순 있으나, 케이팝에 대한 전반적인 비중확대를 추천하는 만큼 하반기를 대비한 지속적인 관심을 추천한다.

에스엠은 1분기 매출액이 전년 동기보다 20% 늘어난 2039억원, 영업이익은 5% 감소한 183억원이라고 공시한 바 있다.이는 시장이 기대한 영업이익 253억원을 하회하는 수준이다

NCT드림 및 127의 월드 투어 22회 등 55회의 투어가 긍정적이었으나, 키와 민호, 온유, 카이 등 솔로 아티스트들의 앨범 발매가 많아 수익성이 부진했다. 비용 측면에서는 1회성 분쟁 관련 비용이 49억원 발생해 별도 영업이익은 전년 동기보다 21% 줄어든 195억원을 기록했다.

1분기에는 분쟁 관련 이슈로 인해 아티스트들의 컴백 일정이 제한될 수밖에 없었다.2분기부터 본격적인 활동이 예상된다. 2분기는 NCT 도재정, 에스파, 샤이니, NCT 태용이 3분기는 EXO, NCT 드림, NCT의 완전체 외에도 유노윤호, 웬디, 온유, 키, 태연, 디오 등의 솔로 컴백을 기다리고 있다.

이번 에스파의 컴백을 시작으로 미국 시장 확대를 위한 음악적 색깔의 변화가 나타나고 있는데, 3분기 신인 남자(한국)와 4분기 신인 여자(한국) 및 신인 남자(일본) 그룹의 데뷔를 통해 바뀐 SM의 음악적 성과를 지켜볼 필요가 있다.

아울러 콘서트 활동 역시 3분기까지 레드벨벳, 에스파, 동방신기, NCT드림, 슈퍼주니어, 태연 등 약 60회 수준의 투어도 진행되고 있다. 라이크기획향 로열티가 제거된 만큼 아티스트들의 매니지먼트 활동 증가에 따라 가파른 실적 상승이 예상되며, 올해 연간 영업이익은 작년보다 72% 증가한 1568억원 수준에 이를 것이다.

 

 

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