엘앤에프, 테슬라향 어닝서프라이즈 시작

엘앤에프(066970)에 대해 테슬라향 어닝서프라이즈가 시작됐다며 압도적인 주가 상승여력에 주목해야 한다.

올 2분기 실적 서프라이즈 이후 매출 증가가 본격화하는 하반기부터 이익개선이 본격화할 것이며 2022년과 2023년 국내 경쟁사인 에코프로비엠(247540)과 유사한 영업이익이 예상되지만, 현재 시가총액은 절반 수준에 불과하다.

올해 2분기 매출액은 1956억원, 영업이익은 49억원으로 전년 동기 대비 183%, 90% 각각 증가할 전망이다. 2분기 영업이익 추정치를 35% 높이는 한편 2분기 영업이익률도 1.6%에서 2.5%로 상향했다.

이는 3월이후 안정화된 원재료 가격과 리드타임을 가지고 상승하고 있는 제품의 판가, 수익성이 좋은 원통형 배터리와 NCMA(하이니켈) 비중상승 본격화가 예상되는 영향이다. 특히 테슬라 EV 향으로 시작된 제품공급으로 인해 분기 서프라이즈가 시작될 전망이다.

폭발적인 전기차 판매로 인한 쇼티지(부족)가 지속되면서 배터리 소재 전반적으로 비중확대 전략을 제시한다. 엘앤에프는 예상실적 대비 현저한 저평가 상황이라고 판단했다.

게다가 내년부터 출시될 테슬라 M53 배터리 재료 구조에 대한 선정이 하반기중 진행되며, M50 구조(지난해 11월 공시건)에 대한 2023년 이후 추가 수주도 기대된다.

테슬라 자체 배터리 생산이 본격화할 경우 동사의 NCMA 탑재 가능성이 열려있으며, 최근 기사화된 양극재 원재료에 대한 신규 사업도 테슬라와 함께 진행하고 있다.

2023년 테슬라 EV향 영업이익은 2000억원을 웃돌 것이며, 2023년 주당순이익(EPS)을 12% 상향 조정하면서 글로벌 양극재 업체의 2022년, 2023년 예상실적 대비 시가총액은 현저한 저평가 상황이다. 전일기준 엘앤에프의 시가총액은 2623억원이다.

 

 

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