원준, 2차전지 소재 증설 사이클에 힘입어 장비 수요 증가 전망

원준(382840)에 대해 2차전지 소재 증설 사이클에 힘입어 장비 수요가 증가할 전망이라고 분석했다.

원준은 2차전지 소재(양극재, 음극재) 생산용 열처리 소성로 장비 제조 기업이며 2차전지 소재 생산용 RHK(Roller Hearth Kiln) 및 PK(Pusher Kiln) 설비의 설계 국산화를 이루며 포스코케미칼, 에코프로비엠, 대주전자재료 등 주요 소재 업체 대상 납품 레퍼런스를 보유하고 있다.

2차전지 소재 증설 사이클에 힘입어 향후 2~3년간 원준의 장비 수요 고성장세가 지속할 것이며 양극재 분야 주요 고객사인 포스코케미칼 고객사 확대 및 대규모 수주 지속 등 사업이 호조를 보일 것으로 내다봤다. 포스코케미칼의 양극재 증설 계획은 올해 4.5만톤에서 2023년 15.5만톤, 2024년 19.5만톤, 2025년 46.5만톤으로 확대될 전망이다.

현재 원준의 주가는 지난 7월 무상증자 결정 이후 고점 대비 60% 가량 하락한 상태다. 주가 하락의 주요 요인은 오버행과 수주 공백이다. 다만 상장 당시 대비 VC 보유 지분 오버행은 현재 상당 부분 해소된 상태다.

3분기 말 기준 수주 잔고는 1257억원 규모로 향후 기대되는 수주는 포스코케미칼-GM JV(퀘백)향 양극재 소성로, SK머티리얼즈포틴향 실리콘 음극재 소성로 등 다수 포진했다. 수주 시점을 예단하기는 어렵지만 전방 시장 상황을 고려하면 내년도 양호한 수주 흐름이 나타날 것으로 전망했다.

 

 

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