유진기업, 동양 인수로 사업시너지 및 재무구조 개선 기대

유진기업(023410)의 동양 인수로 사업시너지, 재무구조 개선이 기대된다.

유진기업이 동양의 지분을 30% 이상 보유한 상태에서 임시 주총을 통해 이사회에 성공적으로 진입하면서 사실상 경영권을 확보했으며 2017년 정기주총이 동양 인수의 종점이 될 가능성이 높아진 만큼 현 시점에서 유진기업의 투자매력이 높아지고 있다.

유진기업의 동양 인수로 본업인 레미콘업에서의 외형확대가 기대되는데 1개를 제외하고 양사의 영업망이 겹치지 않는다는 점에서 외형 성장이 가능할 것이며 동양을 연결 대상으로 편입시킬 경우 재무구조가 급격히 개선된다.

3분기말 현재 유진기업 자산은 1조5000억원으로 동양 자산 9835억원 연결시 자산이 2조5000억원으로 확대된다. 특히 현금성 자산은 유진기업이 717억원인데 반해 동양이 1016억원, 단기금융상품 3012억원 등 약 4000억원대를 보유중이어서 유진기업 재무구조 개선에 기여할 것으로 분석했다.

동양을 본업으로 합산시 영업가치의 비중이 상승하고 순현금으로 전환하는 등 긍정적인 방향의 밸류에이션 변화가 있을 것이며 레미콘업에 대한 시장의 성장성 우려가 있으나 인수 성공시 제2의 성장이 기대되는 만큼 내년을 기대한다.