이마트, 온라인 사업 확대로 기업가치 상승

이마트(139480)에 대해 할인점 영업시간 단축에도 불구, 온라인 부문 확대에 따른 기업가치 상승이라는 기존의 투자포인트는 훼손되지 않았다.

이마트의 1분기 연결 부문은 자회사 실적 개선 효과가 전망되나 별도 부문은 할인점 영업시간 1시간 단축 및 최저임금 인상에 따라 전년 동기 대비 부진이 예상된다. 시행 초기이다 보니 소비자들에게 정확한 영업시간에 대한 인지가 되지 못해 타격이 컸던 것으로 추정된다.

연결 매출액과 4조1801억원으로 전년 동기 대비 7.2% 성장하나 영업이익은 1629억원으로 0.9% 하락할 것으로 관측됐다. 별도 기준 매출액은 전년 동기 대비 7.2% 오른 3조8032억원, 영업이익은 6% 하락한 1731억원으로 전망됐다.

1~2월 누적 기존점 신장률은 -2.6%를 기록했는데 이중 영업시간 단축 영향이 -2.0%가량으로 추정된다. 3월에는 영업시간 단축을 반영해도 소폭 성장했다는 점이 긍정적이라고 평가했다.

이마트의 핵심 투자포인트로 볼 수 있는 신사업 부문은 여전히 순항 중이다. 특히, 이마트몰은 1~2월 합산 총매출액은 전년 동기 대비 26.6% 증가했다.

신세계와 온라인사업 별도법인 설립 추진, 1조원 이상의 투자 유치에 대한 세부적인 사항은 계획대로 연내 마무리될 예정이며 최근 주가 하락은 1~2월 기존점 신장률 둔화에 대한 우려감을 충분히 반영했다.

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