이지웰, 기업들의 복자 확대 및 온라인몰 이용 증가로 실적 성장 지속

이지웰(090850)에 대해 기업들의 복지 확대 및 온라인몰 이용 증가에 따라 올해 실적 성장을 지속할 것으로 분석했다. 

코로나19 영향은 제한적이며 기업들의 복지 확대 및 온라인몰 이용 증가에 따라 올해도 실적 성장을 지속할 것이며 단순 플랫폼 서비스 기업에서 종합 복지 서비스 업체로 성장 중으로 밸류에이션 상승이 전망된다.

올해 실적은 매출액 924억원, 영업이익 120억원으로 전년 대비 12%, 28% 증가할 것으로 전망했다. 당기순이익은 84억원으로 전년 대비 79% 늘어날 것으로 전망했다.

기업들의 복지 정책 확대에 따라 시장은 연 평균 10% 수준 성장 지속될 것이며 올해 동사의 복지 예산은 1조4000억원 수준까지 증가하면서 매출액 성장이 지속할 것으로 전망했다.

동사 실적의 핵심은 복지 예산 총액과 온라인 결제 비중이며 온라인 결제 비중은 과거 20% 초반에서 최근 30% 초반 수준까지 증가했다. 코로나19 이후 온라인 결제 비율 증가하고 있으며 이에 따라 영업이익률은 전년 대비 약 1.6%포인트 상승할 것으로 전망했다.

2020년 기준 선행 주가수익비율은 약 14배로 글로벌 복지 업체(Edenred, Benefit One)의 평균 PER 35배 대비 60% 할인돼 있다. Edenred와 Benefit One은 단순 복지 플랫폼 제공을 넘어 근로자 복지 전반을 광범위하게 서비스하며 높은 영업이익률을 보이고 있다. 이지웰 역시 이러한 기업 성장 기조를 이어가고 있다는 점에서 밸류에이션 상승이 전망된다.

 

 

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