인터로조, 수출 호조가 실적 성장 견인

인터로조(119610)에 대해 중동·유럽지역 납품 호조에 따른 수출 성장이 실적 개선세를 이끌 것이라며 내년 일본 주문자상표부착제품(OEM) 수출 시작과 중국 브랜드 매출 확대라는 성장 모멘텀도 확보했다고 진단했다.

3분기 매출액은 224억원, 영업이익 71억원으로 전년동기대비 각각 17%, 11% 증가해 컨센서스에 부합할 것이며 해외 매출액은 중동·유럽 지역 납품 호조로 26% 성장한 129억원으로 예상되고 국내도 경쟁 심화에도 제품 경쟁력 효과로 7% 증가한 95억원을 기록할 것으로 분석했다.

4분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 22%, 14% 증가한 263억원, 75억원으로 추정했다. 원화 강세에도 불구하고 견조한 기존 지역 납품 증대와 일본 OEM 수출 시작으로 수출 호조는 지속되고 국내도 프로모션 확대로 시장 점유율 2위가 공고할 것이며 올해 연간으로는 매출액 857억원, 영업이익 264억원으로 전년대비 각각 16%, 11% 증가할 것으로 예상했다.

성장성 둔화 우려에도 외형 성장 15%, 영업이익률 30%대 높은 성장을 유지하는 점은 긍정적이라는 평가다. 내년 예상 실적 기준 주가수익비율(P/E) 16.8배 수준으로 밸류에이션 부담도 없으며 매수 관점에서 접근할 시기라고 판단했다.