제이콘텐트리, 제작사 인수로 올해 실적 개선 기대

제이콘텐트리(036420)에 대해 지난해 4분기 실적은 부진하겠지만 올해 실적 개선이 기대된다.

올해 동사의 주요 모멘텀은 하반기 방송부문 투자 효과며 2019년 연결기준 매출 5380억원, 영업이익 506억원으로 전년 대비 각각 8.1%, 24.2% 증가할 것으로 전망했다.

방송부문은 하반기 중 수목드라마 슬롯 확보 및 1개의 텐트폴 드라마 편성이 예상되며 투자의 신호탄은 ‘제작사 인수’일 것이다. 드라마 공급의 안정성을 확보하고자 슬롯 확보 이전 제작사 인수를 통한 자체 제작 생산능력 확대가 선행돼야 하기 때문이다. 영화부문의 경우 올해 1~ 2년차 신규 직영점 위주의 수익성 정상화 효과가 두드러지며 동사 실적의 하단을 받쳐줄 것으로 기대했다.

4분기 동사 연결기준 매출 1199억원으로 전년 대비 1.0% 줄고 영업이익은 103억원으로 전년 대비 19.8% 증가하겠지만 컨센서스를 하회할 것이며 구작 중국향 매출이 반영됨에도 불구 4분기 신작의 해외 대형 매출의 부재로 밋밋할 것으로 전망했다. 

다만 1분기는 ‘SKY캐슬’ 효과를 기대해볼 만하다. JTBC 드라마 최고 시청률(15.8%)을 경신한 ‘SKY캐슬’이 해외 판매에서도 강한 성과를 내고 있는 데다 동사 드라마의 경쟁력을 환기 중이기 때문이다. 

영화부문은 전년도 ‘범죄도시’ 배급 수익 및 ‘신과 함께’로 인한 관객수 역기저로 실적 역성장은 불가피하다. 다만 4분기 전국 박스오피스 부진에도 불구하고 메가박스는 1~ 2년차 신규 직영점 정상화되며 직영점 기준 관객수 기준 선방할 것으로 판단했다.

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