진성티이씨, 美와 中 인프라투자 증가 수혜

진성티이씨(036890)에 대해 내년 미국과 중국의 인프라투자 증가 시 가장 확실한 수혜주라고 분석했다.
진성티이씨는 굴삭기 하부주행체(무한궤도) 부품인 롤러(roller)와 아이들러(idler) 등을 생산한다. 주요 매출처별 비중은 올 상반기 기준 캐터필러(Caterpillar) 60%, 두산인프라코어 19%, 히타치건기 12%다. 국내에는 평택 본사에 생산공장이 있고 중국, 미국에 현지 생산 체제도 갖추고 있다.

힐러리와 트럼프가 한 목소리로 인프라 투자를 강조하고 있어 이르면 내년부터 미국 인프라 투자가 늘어날 것이라는 기대감이 형성되고 있다. 중국에서도 굴삭기 판매량 감소세가 멈췄다.

진성티이씨가 생산하는 부품에 대한 각 업체들의 진성티이씨 의존도는 캐터필러 20%(80%는 자체 생산), 두산인프라코어 95%, 히타치 50%다. 향후 건설기계 수요 증가 시 진성티이씨와 같은 경쟁력 있는 부품업체들의 아웃소싱 비중은 더 확대될 가능성이 높다.

내년 미국과 중국의 재정투자 확대로 이익이 늘어나면 밸류에이션 멀티플 부담도 빠르게 완화될 것이며 업황 전망이 긍정적으로 변해가는 시기다.