카카오, 성장기조 변화 없다...악재 충분히 반영한 주가

카카오(035720)에 대해 현재 주가는 고점 대비 45% 이상 하락하며 악재를 충분히 반영한 수준이라고 판단했다. 올해 톡비즈, 페이, 콘텐츠 부문의 고성장세가 이어지며 대표 성장주로 부각될 것으로 내다봤다.

카카오의 2021년 4분기 실적은 매출액 1조7247어원, 영업이익 1495억원으로 예상한다. 영업이익 기준으로 낮아진 기대치를 소폭 하회할 전망이다. 게임 부문에서 오딘 매출이 하향 안정화됐고, 인센티브 지급에 따른 인건비 증가, 마케팅 확대 등이 주요 원인이다.

 

카카오의 성장기조에는 변화가 없다. 비즈보드, 채널, 알림톡의 선순환 비즈니스 모델을 구축한 톡비즈 매출이 30.4% 증가하고 간편결제 시장 성장과 자회사 비즈니스 확장이 예상되는 카카오페이도 40.1% 매출 성장이 예상되는 등 카카오는 2022년에도 탑라인 성장이 계속될 것이며 플랫폼규제에 대한 불확실성이 남아 있지만 성장을 저해할 만한 가능성은 낮다.

2022년에도 성장을 위한 투자가 지속되겠지만 업종 내에서도 높은 성장성은 충분히 성장주로 매력적인 부분이다. 

최근 주가는 지난해 고점 대비 45% 이상 하락하며 플랫폼 규제 이슈 등 악재를 충분히 반영했다. 자회사의 추가적인 기업공개(IPO)로 주당순자산가치(NAV) 증가, 플랫폼과 콘텐츠 부문의 고른 성장세 등을 고려하면 2022년 주가는 반등할 것이다.

 

 

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