포스코, 저평가된 주가 매력...철강가격 상승압력

포스코(005490)에 대해 최근 주가 급락세로 12개월 선행 PBR 0.28배, 작년기준 배당수익률 약 7%의 높은 밸류에이션 매력을 보유하고 있다며 중장기 관점에서는 매수기회라고 평가했다.

코로나19 확산으로 국내외 철강수요 위축은 2분기부터 본격화될 전망이며 중국 철강가격 및 spot 열연마진도 3월까지는 약세가 이어지고 있어 글로벌 철강사들의 실적부진은 2분기까지 불가피하다.

다만 최근 중국의 코로나19 확산세 진정과 함께 중국 철강가격의 하락폭도 진정되고 있어 3분기부터는 완만한 실적회복이 기대된다는 분석이다.

가장 빨리 코로나19 타격을 입은 중국은 1분기 GDP 성장률이 매우 부진할 것으로 예상되지만 2월말을 정점으로 코로나19 확산이 진정되고 있고 정부의 적극적인 경기부양에 따라 2분기부터 성장률 회복이 예상된다.

과거 중국 철강가격과 GDP 성장률간의 높은 상관관계를 감안시 중국 철강가격도 2분기부터 상승압력이 높아질 것으로 예상된다. 포스코 주가도 중국 1분기 GDP 성장률이 확인되는 4월 중순을 전후해 본격적인 반등시도에 나설 것으로 전망했다.

 

 

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